今天新闻头条: 天齐锂业配股难填高杠杆收购的巨债坑 有息负债337亿

　　中国经济网北京1月22日讯 （记者 魏京婷）天齐锂业(002466.SZ)配股募资事项完成后得到资金持续追捧，股价迎来了一波上涨行情。通过配股，天齐锂业共募集资金约29.32亿元。但实际上，天齐锂业仍处于债务高压之下，本次配股所募资金不足以偿还因收购智利化工矿业公司（以下简称“SQM”）股权而产生的全部贷款。 

　　2018年5月，天齐锂业进行了一次“蛇吞象”收购，以65美元/股、总交易价款40.66亿美元（签署日汇率折算为人民币258.9亿元）的对价，收购了SQM公司23.77%股权。该笔交易，天齐锂业自筹资金7.26亿美元，向银团借款35亿美元，杠杆率高达5倍。 

　　截至1月21日收盘，天齐锂业报31.75元，跌幅2.55%。 

　　2019年12月25日晚间，天齐锂业公告称配股计划实施完成。26日公司股票复牌，当日，天齐锂业复牌涨停，股价涨至26.90元/股。 

　　天齐锂业因高杠杆收购SQM股权造成了债务和财务费用高企。截至2019年三季度末，公司的负债总额为367.28亿元。其中，有息负债高达336.93亿元，包括短期借款24.38亿元，一年内到期的非流动负债6.52亿元，长期借款282.08亿元，应付债券23.95亿元，资产负债率达75%，净负债率高达264%。而2017年底，公司的资产负债率则为40.39%。公司财务费用也因此飙升至16.5亿元，增幅562.75%。 

　　天齐锂业曾在重组问询函的回复中表示，交易完成后，不会导致公司面临严重流动性风险，偿债能力在可控范围内，2017年净利润和经营活动产生的现金流量净额足以覆盖并购融资利息。 

　　天齐锂业业绩在收购后也不升反降，2019年前三季度公司营收、净利双降，公司预计2019年全年净利润为8000.00万元-1.20亿元，同比下降96.36%-94.55%。 

　　据悉，就在天齐锂业发起对SQM收购之前，全球锂盐价格开始持续下滑。2018年3月，碳酸锂价格维持在16.2万元/吨的高点，到了2018年10月，已经跌至7.85万元/吨。而到了2019年7月，碳酸锂价格再次出现下跌，2019年年底，碳酸锂价格基本在5万元/吨左右徘徊。 

　　此前，天齐锂业还有一次大手笔收购。2012年12月25日，天齐锂业曾宣布定增募资不超过40亿元，用于收购澳大利亚泰利森公司。天齐锂业当时的总资产只有15.69亿元，因此此次并购也被称为是“蛇吞象”。 

　　天齐锂业此番配股备受争议，被指强迫股东加仓、“绑架”投资者。有报道称，天齐锂业是近5年来A股唯一一家进行两次配股的上市公司。2017年12月13日，天齐锂业发布配股公告，拟募集资金不超过人民币16.5亿元（含发行费用），扣除发行费用后拟全部用于在澳大利亚西澳大利亚州奎纳纳市建设“年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”。 

　　中国经济网曾就此次配股相关问题对天齐锂业进行采访，公司未回复。 

　　“蛇吞象”收购有后续 配股募资近30亿还债远不够 

　　自2019年4月天齐锂业披露配股预案，到配股融资结束，耗时8个月，天齐锂业巨大的财务压力终于能得到暂时缓解。 

　　2019年12月25日晚间，天齐锂业披露配股发行结果暨复牌公告称，配股认购缴款工作已于12月24日结束，此次配股完成的有效认购股数达到3.35亿股，有效认购资金总额约29.32亿元，占可配售股份总数比例约97.82%，配股发行成功。 

　　天齐锂业此次配股以股权登记日12月17日深圳证券交易所收市后公司总股本11.42亿股为基数，按每10股配售3股的比例向全体股东配售，可配售股份总数约3.43亿股，发行价格为8.75元/股。 

　　公告还显示，12月26日将为天齐锂业本次配股发行成功的除权基准日，除权价格依据实际配股比例计算，实际配股比例相当于每10股配售2.93股。 

　　根据配股结果，上市公司控股股东成都天齐实业（集团）有限公司及其一致行动人张静、李斯龙履行了此前全额认购的承诺，在本次配股中合计全额认购1.41亿股，占可配售股份总数的41.03%。 

　　根据方案，天齐锂业本次融资扣除发行费用后的净额，拟全部用于偿还购买智利SQM公司23.77%股权的部分并购贷款。 

　　摩根士丹利华鑫证券有限责任公司是天齐锂业此次配股的保荐机构，摩根士丹利华鑫证券有限责任公司、华泰联合证券有限责任公司为联席主承销商。 

　　公开资料显示，2018年5月，天齐锂业进行了一次“蛇吞象”收购，以65美元/股、总交易价款40.66亿美元（签署日汇率折算为人民币258.9亿元）的对价，收购了SQM公司23.77%股权。加上手续费用等相关费用，并购款项共计42.26亿美元。国金证券为该次收购的独立财务顾问。