今天头条新闻： 瑞芯微芯片比台积电落后3代 存货跌价准备成业绩暗雷

　　中国经济网编者按：第十八届发行审核委员会将于11月15日召开2019年第176次发行审核委员会工作会议，审核福州瑞芯微电子股份有限公司（以下简称“瑞芯微”）首发申请。瑞芯微拟登陆上交所主板，发行股票不超过4200万股，发行完成后公开发行股数占公司发行后股份总数的比例不低于10%，保荐机构为兴业证券。瑞芯微此次拟募集资金4.88亿元，其中，5619.16万元用于研发中心建设项目，2.67亿元用于新一代高分辨率影像视频处理技术的研发及相关应用处理器芯片的升级项目，1.43亿元用于面向语音或视觉处理的人工智能系列SoC芯片的研发和产业化项目，2218.53万元用于PMU电源管理芯片升级项目。

　　此次是瑞芯微二度冲关IPO。2017年7月19日召开的创业板发审委2017年第59次会议审核结果显示，瑞芯微首发未获通过。其中，发审委就公司存货以及存货跌价准备等问题向瑞芯微提出问询。

　　然而当年曾因存货问题闯关IPO失败的瑞芯微，如今存货跌价准备依然高企，且存货减值损失逐年上升。

　　2014年-2018年，瑞芯微存货连续4年增长，分别为2.17亿元、2.20亿元、3.45亿元、4.02亿元和4.22亿元。

　　2016年至2018年，瑞芯微存货减值损失也逐年上升。2016年-2018年，瑞芯微存货跌价准备分别为6090.82万元、4862.52 万元、4188.98万元，对应的资产减值损失中的存货跌价准备分别为498.15万元、551.93万元、1046.16万元。

　　据财经网报道，随着芯片行业的快速发展，芯片产品逐步向14nm、7nm等更高制程迈进，28nm制程需求逐步下降。而瑞芯微基于14nm、7nm先进工艺的在研芯片项目还仅处于产品设计阶段，预计要2020年底才可实现量产。按照瑞芯微目前的进程而言，其距离台积电已落后3代。

　　投资时报报道称，2016年-2018年，瑞芯微存货跌价准备余额主要为推出时间较早、已逐步淘汰的芯片产品系列或因市场需求变化导致跌价的芯片产品系列。据悉，瑞芯微目前芯片产品还主要以28nm制程为主。有业内分析人士指出，瑞芯微现在才开始着手14nm、8nm制程的芯片显得有些为时已晚，未及时出售的库存可能出现滞销的情况，容易形成大额存货跌价准备，影响公司业绩。

　　2013年至2018年，瑞芯微实现营业收入14.49亿元、10.21亿元、10.16亿元、12.98亿元、12.51亿元、12.71亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为16.25亿元、10.99亿元、10.98亿元、14.64亿元、14.40亿元、14.22亿元。

　　2013年至2018年，瑞芯微归属于母公司所有者的净利润分别为1.68亿元、5156.24万元、2528.74万元、8983.07万元、1.06亿元、1.92亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为2.10亿元、1.13亿元、6843.74万元、1.79亿元、1.50亿元、3.77亿元。

　　近三年，瑞芯微营收增幅却跟不上净利增长的脚步。瑞芯微在招股书中表示，2016年至2018年，公司扣非后净利润增长幅度高于营业收入增长幅度，主要受产品毛利率持续提升、财务费用持续降低以及其他收益中的软件产品超税负返还等因素的影响。