招银理财总裁钟文岳：支持符合经济转型升级优质企业融资 助力新质生产力发展(4)

　　二是产品端，银行理财逐渐走向净值化、规范化。2018年起，资管新规、现金新规、新会计准则等监管政策陆续出台，牵引行业向规范化、高质量发展方向转型。在经历2022年完整净值化背景下的破净潮后，2023年银行理财净值在债市回暖下逐步修复，行业逐步走出破净“阵痛期”。2024年以来，随着存款利率的下调，银行理财市场进一步迎来显著增长。根据《中国银行业理财市场半年报告(2024年上)》数据，截至今年6月末，理财行业存续规模达28.52万亿元，较去年同期增长0.68个百分点。

　　三是客户端，提升客户获得感逐渐成为行业共识。刚兑时代，产品收益所见即所得，客户获得感等于产品预期收益。但随着理财完整净值化，产品净值波动增加可能引发投资者非理性交易，产品收益开始不等于投资者收益。因此，行业焦点便从单一的“业绩赛马”向“提升客户获得感”转移。

　　同时，零售客群基础深厚，截至2024年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.22亿个，其中个人投资者1.2亿个，并且保持较为稳定的增长速度。上述大多数投资者群来自银行体系存款客群，该客群整体处于风险偏好较低、理财意识初步增强阶段。行业机构需要探索通过资产策略选择、功能机制设计、投资者教育等多种方式，建立与客户的长期信任关系，提升客户投资获得感。

　　现如今，我国银行理财公司已逾30家，理财产品更是朝着多元化、多样化方向发展。那么，理财公司应如何提升自身能力和突出产品亮点，从而打造差异化竞争优势？

　　钟文岳表示，目前国内居民财富总量已达到世界第二位，财富管理行业的发展依然存在广阔空间。各类资管机构基于自身投研能力、资源禀赋、渠道结构和客群基础等差异，可以形成错位竞争、优势互补的发展格局，共建百花齐放的大财富管理行业生态。

　　对招银理财而言，他指出，基于理财公司多资产多策略的牌照优势，招商银行致力于围绕夯实投研能力、加强资产组织能力、提升业务创新能力、深化风险管理能力、强化科技支持能力、优化人才队伍建设能力六大举措，构建差异化竞争优势，打造全能型资管机构，为投资者提供良好的投资体验。

　　究竟而言，一是基于中低风险偏好客群的配置需求和非标资产组织优势，招银理财推出稳泰、安裕、安泰等系列为代表的“稳安宝家族”理财产品，主要配置于优质债权类项目资产和高等级信用债，注重业绩达标率，累计募集规模超过1000亿元。

　　二是充分发挥理财公司投资范围广的优势，借助高股息、优先股、量化中性、期权期货等特色资产和策略，打造包括“价值+、红利+、量化+、黄金+、债券+、结构+、全球+、多元+”等为代表的“全+福”八大含权策略体系，满足投资者的多元配置需求。

　　三是持续创新产品功能，提升客户体验，以形成差异化竞争优势，打造高质量发展新曲线。例如，在行业首推朝朝宝产品，打通现金管理类理财产品和消费功能，实现客户无感消费支付和还信用卡等。2023年以来推出“夜市理财”功能，延长现金产品日切时间至24点，实现“24小时营业不打烊”；积极推广目标止盈型产品，截至9月末已成功止盈31只，止盈数量和规模领先行业，切实提升投资者的收益获得感，缓解“基金赚钱投资者不赚钱”的行业难题。

　　以绝对收益为目标，持续提高权益及类权益资产投资能力

　　银行理财公司应如何提升自身产品研发能力，从而获取更好的投资回报？谈及招银理财在投研能力建设方面的建树，钟文岳从三大方面进行总结：

　　第一，以绝对收益为导向构建回撤控制型固收+产品。考虑到当前理财客户低波动、低回撤的整体风偏，公司积极开发符合投资者需求的绝对收益类投资策略。如针对市场波动对产品净值形成扰动，开发目标盈产品，为投资者提前锁定收益；针对权益市场的高波特征，开发下行波动率控制策略；针对权益市场红利占优的风格表现，开发低波红利策略，稳健价值策略等。

　　第二，积极捕捉市场机会，加大行业研究深度，通过信用挖掘增厚收益。投资、研究、信评共同成立信用策略小组，从行业、主体、品种等维度出发，围绕风险收益性价比，在合理管控信用风险的基础上，深入研究建筑、公用事业、发达区域城投、央国企房地产等债券体量大、可挖掘主体多的行业，注重在行业利差和品种利差方面获取超额收益。