买买买 外围传来重磅利好！全球资金正加速回流中国

　　外资出现重大转变。

　　据汇丰控股最新的数据显示，超过90%的新兴市场基金开始增持中国股市，同时减少对印度的投资。就市场表现而言，MSCI中国指数自2月以来的涨幅是印度股指的两倍多，这遭市场视为“卖出印度，买入中国”开始成为共识。

　　当前，海外部分大规模中国股票基金正积极加仓中国。其中，太平洋投资管理公司（PIMCO）旗下的一只量化基金正转向中概科技股，其买入的理由是“大跌之后估值诱人”；此外，部分海外上市的中国股票ETF今年也获得资金净流入。

　　外资分析人士指出，今年3月是中概股业绩披露期，按现有业绩披露测算基本符合市场预期，在当前时点，中概互联网的稳增长、低估值、合理股息等特征已经显现，可能是最好的投资时间点。

　　另外，北京时间4月2日消息，一份法庭文件显示，美国前总统特朗普已经就其财务欺诈案缴纳了1.75亿美元的保证金，折合人民币约13亿元，以避免其资产遭扣押。此次缴纳保释金后，特朗普面临的上交逾4亿美元罚金的裁决自动暂停，同时，特朗普将继续上诉程序。

　　“买入中国”

　　种种迹象表明，全球资金正加速回流中国。

　　据汇丰控股最新的数据显示，超过90%的新兴市场基金开始增持中国股市，同时减少对印度的投资。今年2月至3月期间，全球投资者连续两个月通过港股通净买入中国内地股票，上一次出现这种情况是在去年6月和7月。截至4月2日，2024年以来，北向资金净流入A股达666.05亿元人民币，已超去年全年净流入金额。

　　就市场表现而言，在中国政府刺激措施推动之下，MSCI中国指数自2月以来的涨幅是印度股指的两倍多，印度股市涨势已经降温。

　　这遭市场视为“买入印度，卖出中国”策略的终结与逆转，“卖出印度，买入中国”开始变得流行。

　　资产管理公司Candriam的投资组合经理Vivek Dhawan表示，公司管理的25亿美元（约合人民币180亿元）规模新兴市场基金提高了对中国的投资，部分代价是减少印度股票持仓。

　　Dhawan称：“我们重点关注那些与自给自足和本土化相关的领域。比如，我们正增加对半导体供应链公司的投资，因为中国将在这方面增加支出。”

　　投资者们对于中国经济的乐观情绪也得到了最新官方数据的支撑，如中国官方制造业PMI创下一年新高、出口的强劲增长及消费者价格的上涨等。

　　此外，巨大的估值差距也是吸引投资者的重要原因之一。目前，MSCI中国指数的市盈率倍数仅为9.1，比MSCI印度指数便宜了近60%。

　　资产管理公司Lazard新兴市场主管James Donald指出，随着中国资产变得越来越便宜，投资中国的理由增加了。而印度由于估值过高，已经成为其投资的顾虑之一。

　　标准人寿投资总监Xin-Yao Ng也将估值的巨大差异作为局势转折的关键理由。MSCI中国指数的交易价格是其一年预期收益的9.1倍，与印度相比便宜了60%。

　　他补充道，只要印度总理莫迪的建设性政策继续存在，印度就会有良好的结构性故事，但目前的估值过于昂贵。

　　展望后市，宏利投资多资产解决方案首席投资官Nathan Thooft表示，中国市场在未来12个月内将看到更加优秀的经济环境和更加积极的投资情绪。

　　另外，其他新兴市场基金的基金经理也认为，近期中国经济复苏势头强劲，如果出现合适的催化剂，中概股有望大幅反弹。

　　出手买买买

　　太平洋投资管理公司（PIMCO）旗下的一只量化基金正转向中概科技股，其买入的理由是，“大跌之后估值诱人”。

　　PIMCO旗下量化基金Research Affiliates LLC首席投资官Chris Brightman在接受最新采访时表示，诸如阿里巴巴、腾讯等中国互联网公司，估值已跌至历史低点，股价已经非常吸引人。

　　据数据显示，按2023年盈利预期，中概互联网股的估值在2023年9月对应PE为15.7倍，2023年12月对应PE为14.2倍，而2024年3月更是降至13倍附近，处于历史低位。