“爆款基金”值得投资吗？

    我们先来看一些“爆款基金”的情况。

    2017年，国泰基金旗下多只基金业绩表现优秀，受到市场关注。在2017年一共近5000只基金中，国泰旗下有6只基金排在前5%的水平；但在2018年，这6只基金都表现很惨，有3只排名在后5%，2只排名在后10%，1只排名在后20%。

    但是看看2019年上半年的业绩，我们发现，这6只基金的收益又排到了前15%。是不是让人又意外、又无奈？

    所以说，前期收益高的基金，之后未必收益还会高。偶尔收益表现差一些，也并不能说明什么。

    这6只基金中，有一只叫国泰成长优选，如果时间再往前看一下，我们会发现，在2014-2016年它的排名也都在前20%，一直持续了至少4年的优秀业绩，但2018年表现很惨。所以，一只基金其实可以长期都表现很好，但即使长期都表现很好，可能也没有什么用，该跌时还是要跌。

    还有2019年一季度非常火的前海开源基金，据说基金经理赌对了证券，一个季度把一年的业绩都做出来了。在2019年统计的6000多只基金中，前海开源有12只基金一季度的涨幅在40%以上，全市场排名前5%。

    但二季度，这12只基金中排名在前5%的，就只有2只了，而且有3只排名在后20%，5只排名在后10%。但同样，这只是短期业绩，并不能说明什么，只是给大家陈述一下事实。

    通过前面的分析，可以看到“爆款基金”并没有预想中那样带给我们足够的收益。那为什么这些基金还是能够火爆市场，“爆款基金”这个名词还是能够大行其道呢？

    简单来说就两点原因：一用户喜欢，二机构好卖。

    试想一下，如果我们想买基金，是不是会先看一眼收益率？如果收益率比较高，是不是就会想继续了解一下？对于基金公司来说，同样如此。前期表现较差的基金，可能投入很多的销售成本，效果也不会太好；但对于前期表现好的基金，可能不需要什么投入，就能卖很多出去。孰优孰劣，基金公司自然明白。

    来看下前海开源清洁能源这只基金，在2018年9月-2019年6月这四个季度的份额变化情况。从图中能够明显看出，2019年之前的份额基本没什么变动，但一季度规模就开始增加了一倍多，二季度比一季度又增加了三倍多。一季度的上涨，我们可以理解为股票起来了，大家都想买。但二季度上涨，融易新媒体消息，除了一季度的表现亮眼之外，其他解释可能都没那么能站得住脚的。

    当然，现在基金销售机构都学聪明了，不再“唯收益论英雄”，推荐的产品更加趋向于多元化。这是我从某基金APP上截图的页面，给大家提供了很多可供选择的标签。相比只推荐收益高的基金而言，可以说已经有了很大的进步。但这么做的结果，缺点也同样明显。

    我们从“爆款基金”的投资价值角度，来聊聊这种多元化标签的优劣。

    首先，从参考价值的角度而言，这种“爆款基金”，或者说这种推荐，是很有价值的。毕竟人家通过指标、分类等方式，把全市场的基金都给我们梳理了个遍，让普遍没有数据和计算能力的投资者，能够更好的寻找和筛选基金。尤其是把多个维度的指标进行综合分析之后，还是能够获取很多有用的信息的。但这需要投资者进行二次加工，还是需要确定的专业技能要求的。

    当然缺点也同样明显，多元化，可能意味着无所适从。每个标签里面，都会有很多推荐基金。而且不同的标签推荐的基金，重合度的可能性应该是不大的。所以，投资者还是面临选择困难的问题，并没有从本质上去解决这个问题。

    另外，我们可以从上面的标签中看到，有“可转债”“电子信息主题”“消费主题”等。这里可能面临的问题是，这些标签进入投资者视线时，很可能是这些概念已经炒到确定程度的时候了，此时买入并不确定是一个好的时机。也就是说，此时可能已经错过了最佳的买点了，而买点又是很重要的。