巴菲特投资转向与未来：重仓苹果的危与机

根据近日伯克希尔·哈撒韦公司至股东信公布持仓的市值计算，截止2018年12月31日，苹果以402亿美元位居第1，美国银行226亿美元、富国银行207亿美元分列第2、3位。可口可乐189亿美元排在第4，美国运通144亿美元第5位。

近十年，可口可乐在2009年-2012年、2014年一直居于第一，但从2015年开始的第二位跌到2018年底的第四位。

伯克希尔公司近十年前五大重仓股

产业投资方向转向

随着全球科技的发展日新月异，一日千里。科技对人类的巨大颠覆性让，相关企业持续高增长让所有人包括巴菲特在内都不得不为之改变。

可口可乐的失宠与此不无关系。

巴菲特和微软公司董事长盖茨几十年前就认识，盖茨多次劝股神购买微软股票，但他一直不为所动。

既往重点投资的传统企业可口可乐、卡夫亨氏等业绩增长愈发乏力，而错失对亚马逊、谷歌等现已发展成为巨型公司的投资，之前巴菲特对此全然不放在心目，轻描淡写。但最近两年，巴菲特称之是自己的愚蠢，错失了两家伟大的企业。

5月2日，在股东开会召开前锋，巴菲特接受记者采访时表示，公司其实已买入亚马逊股票，将在本月晚些时候公布。

巴菲特转而重点对高科技企业的投资，就和其投资过的IBM公司曾经广告口号一样——随需而变。

伯克希尔近几年先后重仓IBM、甲骨文和苹果等科技型公司，传统消费型企业沦为其次，公司投资方向调整初露端倪。

投资IBM的收益虽然未如理想，但却阻挡不了巴菲特再次拥抱高科技企业的热情。

从2016年开始至今，伯克希尔连续11次增持苹果公司股票，占苹果总股比超过5%。

尽管伯克希尔公司产业投资重心有所调整，但价值投资理念并没有改变。苹果公司虽然是高科技企业，但其同样是消费品生产企业，全球市场占有率多年位居前列，并且利润较高，企业现金流充裕，符合巴菲特价值投资的几大要点。

重仓苹果的危与机

伯克希尔持有苹果市值作为第一重仓股，是第二重仓股的1.8倍，占五大重仓股的35%左右。所以，苹果股票的盈亏情况，很大程度影响着伯克希尔公司的业绩。

然而，股神极为看好的苹果公司，目前面临着不少挑战，包括市场可提升的容量不大，业绩下滑，其产品核心5G蕊片供应商至今仍未落定，重要竞争对手华为、三星的5G手机却在今年可以商用，推向市场了。

5月1日，苹果公司第二财季营收金额为580.15亿美元，同比2018年的611.37亿美元下降5％；净利润为115.61亿美元，同比2018年138.22亿美元下降16％。

苹果已经渡过了高速增长时期？巴菲特却不如此认为，“苹果的产品在全球很有号召力，有着巨量的忠实粉丝。用户粘性很强，重复购买率很高，所以我丝毫不会担心苹果的业绩问题。而且，产品利润很高，即使降价，也还有理想的利润，这对我来说十分有吸引力。”

对被问及减持为何清仓IBM而大幅增持苹果时，巴菲特说，两家公司是两种不同类型的投资决策，他在前者的投资上犯了错。而后者，未来人们将会见证他到底是对了还是错了。

伯克希尔从2016至今，11次增持苹果股票，截止到5月2日，苹果公司收盘价为209.15美元，目前浮盈超过30％，总市值约为500亿美元。

至于伯克希尔的第一重仓股票企业——苹果公司未来股价涨跌如何，巴菲特是继续演绎投资神话还是以亏损或收益不佳而告终呢，就让时间来验证吧！

投资区域将逐步转向以中国为中心？

在去年的股东大会上，巴菲特就提到对中国市场的重视。

今年2月14日，伯克希尔o哈撒韦公司副董事长查理o芒格在会议上表示，美国资本市场的繁荣主要是因为有着众多伟大企业来引领。虽然美国的经济仍没有衰落的迹象，但适合他们公司巨额投资，未来能高速发展的优秀企业越来越少。相反，仍在快速发展的中国有更多的投资机会。美国资本市场的今天就是十年、二十年后中国的标准样板。

芒格更在会上再度质疑美国特斯拉董事长马斯克，相反对中国比亚迪董事长王传福却赞誉有加，并表示，中国好公司的估值比美国要低的多，目前正与多家中国公司在接洽当中。

2008年9月，伯克希尔o哈撒韦公司以每股8港元的价格认购了2.25亿股比亚迪，投资18亿港币，盈利丰厚。据巴菲特曾所说，这笔投资由他的最佳搭档芒格促成。截止2018年9月份，伯克希尔持股比亚迪比例为24.59％。