A股车企赚钱能力揭秘！长安汽车等13家扣非净利亏损 力帆科技连亏五年

　　2020年有13家A股整车企业的扣非净利润呈亏损状态；其中中通客车等9家公司在连续亏损的情况下，亏损额进一步扩大；此外，有9家归母净利润为正的公司，扣除非经常性损益后露出了亏损的真面目

　　2020年初，突如其来的疫情一度为汽车行业按下“暂停键”，融易新媒体，本已低迷的车市雪上加霜。随着复工复产的推进，加上营销方式的加速转变以及政策面的大力支持，汽车市场逐步复苏，全年呈现出先抑后扬的发展态势，表现好于预期。

　　据中国汽车工业协会(下称中汽协)披露，2020年全年汽车产销分别完成2522.5万辆和2531.1万辆，同比分别下降2%和1.9%。尽管延续了下降趋势，但降幅比前一年度分别收窄5.5个百分点和6.3个百分点。

　　从各月情况来看，一季度汽车产销受疫情影响大幅下降，但随着疫情形势得到有效控制，从4月开始汽车市场逐步恢复，月度销量同比持续保持增长，截至12月，汽车产销连续9个月呈现增长。

　　细分市场来看，乘用车市场全年销量下降6%，其中中国品牌乘用车销量同比下降8.1%；受国Ⅲ汽车淘汰、治超加严以及基建投资等因素的拉动，商用车市场销量大幅增长18.7%，并首超500万辆，创下历史新高；而新能源汽车销量则同比增长10.9%，增速实现由负转正。

　　在此背景下，汽车企业经营状况似乎有所改善。在A股上市的整车企业2020年归母净利润合计近363.5亿元，同比增长1.94%，顺利扭转前一年度的下降态势。

　　不过，标点财经研究员注意到，非经常性损益对此作出了显著贡献。数据显示，2020年A股整车企业非经常性损益合计高达268.71亿元，占归母净利润的74%左右，整体增幅超过46%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润(下称扣非净利润)合计不足95亿元，同比大降超45%。

　　那么，各大车企的真实盈利情况如何？

　　根据提供的数据，标点财经研究院联合《投资时报》对21家A股整车企业的归母净利润、非经常性损益以及扣非净利润进行了统计分析，并按2020年扣非净利润由高至低排名，推出《2020年A股车企扣非净利润排行榜》。

　　研究结果显示，2020年有13家A股整车企业的扣非净利润呈亏损状态，包括长安汽车(000625.SZ)、江淮汽车(600418.SH)等。其中中通客车(000957.SZ)等9家公司在连续亏损的情况下，亏损额进一步扩大。此外，有9家归母净利润为正的公司，扣除非经常性损益后露出了亏损的真面目。

　　对于2021年汽车行业发展趋势，中汽协预测，伴随国民经济稳定回升，消费需求还将加快恢复，加之中国汽车市场总体来看潜力依然巨大，因此判断2020年或将是中国汽车市场的峰底年份，2021年将实现恢复性正增长。其中，汽车销量有望超过2600万辆，同比增长4%。

　　13家公司亏损

　　在部分上市公司中存在着这么一种现象：主营业务不济，依赖政府补助、变卖资产等实现盈利和业绩增长。显而易见，相比于归母净利润，去掉“水分”后的扣非净利润更能反映公司的真实赚钱能力。

　　根据数据计算，2020年，21家A股整车企业合计实现扣非净利润94.79亿元，同比下降45.32%，延续了前一年度的下行趋势。进一步细分来看，11家乘用车公司的扣非净利润合计为92.41亿元，同比下降44.72%；4家商用载货车的扣非净利润合计16.3亿元，同比增长423.47%；6家商用载客车的扣非净利润全部为负，合计为-13.91亿元，同比下降223.84%。

　　21家A股整车企业中，只有8家公司2020年扣非净利润为正。排在榜首的是上汽集团(600104.SH)，2020年扣非净利润达到177.44亿元，是唯一一家超百亿元的A股整车企业。其次是广汽集团(601238.SH)，2020年扣非净利润为48.07亿元。实现正收益的还有长城汽车(601633.SH)、比亚迪(002594.SZ)、中国重汽(000951.SZ)、一汽解放(000800.SZ)、东风汽车(600006.SH)以及江铃汽车(000550.SZ)。