知乎一季度营收增长超150%，亏损3.25亿元同比扩大61%

　　5月17日，知乎(ZH.US)发布美股上市后的首份季报，2021年一季度，实现营业收入4.78亿元，同比增长154.19%；实现毛利2.73亿元，上年同期7830万元。净亏损为人民币3.25亿元，同比扩大61.3%；调整后净亏损为人民币1.94亿元，同比扩大19.7%。

　　受此消息影响，知乎盘前一度涨超12%，截至发稿涨幅收窄至4.881%。

　　三大业务表现不一

　　分业务看，广告服务依旧是知乎的主要收入来源，报告期内实现营收2.14亿元，同比增长70%，营收占比44.69%。

　　付费会员方面，今年一季度，知乎的月均活跃用户数为8500万，同比增长37.7%；平均月付费会员人数达到400万，同比增长137.8%。付费用户业务实现营业收入1.27亿元，同比增长127%，占去年全年该业务总收入的39.50%。

　　值得注意的是，知乎于去年年初推出的内容商务解决方案业务增长强劲，报告期内实现营收1.21亿元，上年同期仅106.7万元。

　　据了解，知乎的内容商务解决方案为商家和品牌提供了基于内容的在线营销解决方案，融易新媒体，将优质的内容和营销工具整合到内容社区中。通俗来说，类似于“软广”形式。

　　随着内容商务解决方案业务的收入进一步增长，有市场人士向记者表示了担忧，并认为该项业务或会伤害平台本身的口碑。

　　环比上年第四季度，知乎的三大业务除广告服务外，均实现了增长。2020年第四季度，知乎取得广告业务收入3.19亿元，高于今年一季度的2.14亿元。

　　成本方面，今年第一季度，知乎的毛利率为57.01%，高于上年同期的41.59%，以及上年全年的56.04%。

　　亏损重新扩大

　　虽然知乎的业绩实现大幅增长，但其增收不增利的困境依然存在，且其净利润的亏损有扩大趋势。

　　今年一季度，知乎的净利润亏损3.25亿元，上年同期亏损2.01亿元，去年全年亏损5.18亿元。这意味今年前三个月，知乎的亏损就已占到去年全年的六成。

　　从利润表看，知乎本季度亏损扩大的主因是销售费用、管理费用的大幅增长。今年一季度，知乎的销售费用高达3.47亿元，远高于上年同期、上年第四季度的1.25亿元、2.43亿元。需要注意的是，2020年第四季度，知乎的营业收入为5.20亿元，要高于今年一季度。

　　此外，报告期内知乎的管理费用达1.62亿元，亦要高于上年第一季度、第四季度的7713.4万元、1.12亿元。

　　对此，知乎表示，销售费用的增长主要是由于促销以及广告支出；管理费用的增长主要是由于股权激励费用的增加。

　　值得一提的是，据招股书，知乎的亏损才刚刚在2020年实现收窄。公司在今年3月上市，一季度披露的销售费用却出现了迅速增长的情况，且导致了亏损的重新扩大。

　　近期，中概股、互联网股的股价“跌跌不休”，上市不到两月的知乎也迎来回调，自4月23日最高点的11美元/股下跌至上一交易日收盘的7.99美元/股，再度跌破发行价。