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50亿“聪明钱”在狂欢中逃离 什么信号?黑天鹅闪现 A股咋走?

2021-05-17 05:56:23来源:券商中国

文章导读
【50亿聪明钱在狂欢中逃离 什么信号?黑天鹅闪现 A股咋走?】上周五,A股和港股的券商股突然暴涨,其中A股券商板...

  泡沫与泡沫破灭是两码事!那么,现在离泡沫破灭还有多远?

  在刚刚结束的一周交易中,融易资讯网(www.ironge.com.cn),美股市场在经历上半周调整之后,最后两个交易日大举反攻,似有V型反转的意味。然而,在指数持续创新高的背后,超级富豪们已经在陆续卖出股票。

  据彭博社数据,5月的第一周,美国上市公司内部人士出售了价值244亿美元(折合人民币超1500亿元)的股票,其中约有一半是通过交易计划出售的。这些减持股票的人不少都是超级富豪,其中包括包括亚马逊的贝佐斯、Google的联合创始人谢尔盖·布林(Sergey Brin)和甲骨文的拉里·埃里森等。

  另一个比较令人意外的数据是ETF份额。上周五,A股和港股的券商股突然暴涨,其中A股券商板块整体涨幅超过7%。然而,令人意外的是,两只规模最大的券商ETF份额却大幅下降50亿份。从以往的数据来看,券商板块在上涨和大涨之前,往往会伴随着ETF份额增加的情况,然而此次却并非如此。

  周末,还有一只黑天鹅刷屏全网,那就是“叶飞事件”。从已经曝光的资料来看,此事涉及到诸多上市公司、券商和基金,可信度有多高还需要时间去求证,证监会也火速启动了立案调查。但在这个过程当中,A股市场的生态势必会有一次地震。

  超级富豪大甩卖

  在刚刚过去的一周时间里,市场经历了滞与胀的博弈。滞的一面表现在,几乎全球所有的央行,目前的态度都很“鸽”,对于通胀的容忍度高到了一个历史级别,所以股票很难跌下去;胀的一面表现在,商品价格持续上涨,市场对于通胀的担心要远远高于央行,因此股票涨起来也比较艰难。

  在数据上,滞的一方面还表现在美国4月份零售销售数据环比持平,不及市场预期的1%,4月份核心零售销售数据甚至环比下降0.8%,预期为增长0.7%;胀的一方面则表现在美国4月整体CPI同比大增4.2%,大幅超出此前3.6%的市场预期,增速创2008年9月以来13年新高;美国4月核心CPI未季调年率录得3%,创1996年1月以来最大增长。

  分析人士认为,这一博弈特征未来一段时间还可能持续存在。然而,对于股市而言,最后还是要看估值。从目前的情况来看,标普500超过32.5倍的市盈率显然已经不低,纳指超过45倍的市盈率也属历史级别。在这种情况下,企业内部人士的动作就显得特别重要了。

  据彭博社数据,包括亚马逊的贝佐斯和Google的联合创始人谢尔盖·布林(Sergey Brin)在内的企业内部人士最近提高了股票减持量。彭博社汇编的数据显示,截至今年5月的第一周,美国上市公司内部人士出售了价值244亿美元的股票,其中约有一半是通过交易计划出售的。这几乎相当于他们在2020年下半年处置的300亿美元总额。

  贝佐斯今年已经出售了价值67亿美元的亚马逊股票。虽然这对全球首富来说相对微不足道,但这一规模已经超过了他在2020年全年出售股票的三分之二;拉里·埃里森(Larry Ellison)在上周出售了700万股甲骨文股票,总收益为5.523亿美元。查尔斯·施瓦布(Charles Schwab)今年出售了价值1.92亿美元的同名经纪公司股票。扎克伯格或其慈善机构自去年11月以来几乎每天都出售股票,累计总值超过18.7亿美元。

  然而,比较有意思的是,经过上半周动荡的美股,下半周最后两个交易日走得却异常强劲。但不少投资者并不看他这种反弹的持续性。GMO联合创始人杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)认为,美股泡沫很快就会破灭。这位从业40多年的传奇投资人准确地预测了美国2000年互联网泡沫和2008年次贷危机。

  牛市旗手遭暗流

  对于A股市场而言,虽然也存在与外围市场脱媒的情况,但在外资持股持续增加的背景之下,很难完全摆脱美股调整的影响。因此,上周市场也曾随美股杀跌,亦跟随美股大举反攻。上周五,有着牛市旗手之称的券商板块就暴涨超7%,多股出现涨停行情。

  事后,有机构分析人士认为,券商股反弹主要有两个原因:一是基金业协会披露一季度基金销售保有数据,蚂蚁、天天基金分列第二和第五,传统券商的基金代销业务2020年以来亦显著增长,财富管理转型成效显著。二是目前多家券商估值已降至1倍PB附近,一季度业绩增长强劲,而基金对这一板块的配置相当低。

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