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八大机构论市:超跌反弹可能步入尾声 但周期股的终点不在今天

2021-05-09 18:47:44来源:东方财富研究中心

文章导读
【八大机构论市:超跌反弹可能步入尾声 但周期股的终点不在今天】本周沪指下跌0.81%,下周A股将如何运行?我们汇...

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  本周沪指下跌0.81%,下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

  国君策略:行业配置三部曲 紧抓制造红利 布局科技成长

  行业层面,继续关注碳中和以及中澳影响下的钢铁、有色等行业。此外当前正步入制造中段,科技成长起点,关注资本开支逻辑下的制造及终局思维盈利优势的科技成长。重点推荐:1)碳中和主题:钢铁(华菱钢铁)。2)制造:工业设备(中钢国际)。3)科技成长:新能源(宁德时代/亿纬锂能/赣锋锂业)、电子(立讯精密/芯源微/中微公司)、医药。

  华西策略:超跌反弹步入尾声

  5月A股投资建议:超跌反弹临近尾声,建议谨慎待时。4月以来美债利率有所下行,在北向资金的大幅流入下,A股呈现阶段性反弹。5月份随着海外疫情好转,全球央行宽松政策的缓慢退出是主要方向;地方债发行加速可能对银行间流动性产生扰动,市场风险偏好降低的环境下限售股解禁压力加大或影响A股走势节奏,同时通胀担忧短期难以缓解,市场情绪需时间修复,建议谨慎待时。关注三条主线:1)一季报业绩改善,受益于PPI回升行业,如“化工、采掘”;2)高股息率行业,如“钢铁、银行”;3)政治局会议强调加快推进发展主题:“碳中和”。

  国盛策略:通胀上行成为市场主要担忧 但不存在系统性风险

  建议继续从结构层面入手,应对通胀压力。1)我们一直以来持续重点推荐的、与大宗商品涨价、PPI上行相关、可以对冲通胀上行风险的钢铁、有色、煤炭等上游板块;2)通过景气的确定性、业绩的高增长抵御通胀上行压力,如新能源、半导体、化工等板块;3)市场震荡中,关注低估值、高性价比的银行保险等板块。

  安信策略:整体需要耐心 周期适度把握

  总的来说,当前中国经济通胀风险较低、政策环境依然友好,没有系统性风险,大盘将继续处于震荡格局。我们认为下一个阶段市场风险主要来自海外,美股市场中的一些隐性风险如对冲基金高杠杆、散户抱团等已经引发美联储和SEC的监管关注。在美联储着手“拆炸弹”以前,市场已经提前开始反应,前期高杠杆炒作标的面临较大调整压力。同时,美国通胀压力逐渐显性化,市场担忧美联储Taper落地并对包括A股在内的全球风险资产估值造成波动风险。事实上如果A股届时发生较大回撤,那将提供中期布局机会。

  华泰策略:中游原料成本压力不同 高换手占优

  上周主要大宗工业品价格进一步上行,铜(LME三个月)、铝(LME三个月)、原油(布伦特)、铁矿石、动力煤(秦皇岛)分别上涨0.89%、1.56%、3.77%、5.07%,伦铜突破10000美元/吨关键点位,市场对原料涨价压缩中游盈利的担忧升温。主要中游行业的成本中,原料成本+动力成本占比均在70%以上,其中,风电、通用机械、电气设备、火电的原料+动力成本占比高于90%,理论上原料价格上行对中游盈利的压力或逐渐显现,但从历史情况来看,由于不同行业原料价格向下游转嫁能力的差异、经营杠杆等的差异,PPI大幅走高阶段中游行业盈利变化趋势不能一概而论。

  兴证策略:收获周期 布局成长

  定调二季度,政策难收紧,短期注重“防风险”,中长期结构调整。整体而言,对于二季度政治局会议强调“连续性、稳定性、不急转弯”。对于政策基调,我们认为维持我们之前的判断,“没有大放,何谈大收”,也很难大开大合,给予资本市场提供较为稳定的预期。对于大家关注度较高的货币政策,则再次提到“合理充裕、重点薄弱环节支持”,财政政策注重“优化结构撬动作用”。二季度在货币财政政策出发点可能更多注重中长期结构调整,如双循环、供给侧结构性改革、农村消费等,很难大幅度紧缩。对于短期而言,防范化解地方经济金融风险和隐性债务是“防风险”的重要着力点,也是可能造成货币市场波动加大的来源,市场受此影响,反而是较好的布局良机。

  粤开策略:回溯“聪明钱”一季报 展望二季度主线契机

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