航宇科技严重缺血:现金流负3年 短债高房抵押专利质押

　　中国经济网编者按：1月14日，贵州航宇科技发展股份有限公司（以下简称“航宇科技”）首发上会，保荐机构为国海证券。航宇科技拟于上交所科创板上市，计划公开发行股票不超过4500万股，拟募集资金7.00亿元，分别用于“航空发动机、燃气轮机用特种合金环轧锻件精密制造产业园建设项目”、“补充流动资金”。

　　2018年，航宇科技净利润才由负转正，而公司经营活动产生的现金流量净额报告期内3年为负，与同期净利润不匹配，销售商品、提供劳务收到的现金也持续低于同期营业收入，主营业务收现比率均低于1。

　　2017年至2020年1-6月，航宇科技实现营业收入分别为2.26亿元、3.33亿元、5.89亿元、2.87亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为-1781.77万元、2440.92万元、5386.49万元、3051.33万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-5914.26万元、-8120.61万元、-1.07亿元、7291.03万元，其中销售商品、提供劳务收到的现金分别为9829.29万元、2.03亿元、4.10亿元、2.52亿元。公司主营业务收现比率分别为43.92%、61.96%、70.82%、91.40%。

　　2017年至2020年6月30日，航宇科技总资产分别为6.56亿元、8.46亿元、11.45亿元、11.59亿元，总负债分别为2.54亿元、4.19亿元、6.65亿元、6.48亿元。

　　2017年末至2019年末资产负债率持续上升，流动比率、速动比率持续下降，公司偿债能力处于较低水平。报告期内，公司资产负债率分别为38.77%、49.59%、58.06%、55.92%，公司流动比率分别为2.24、1.76、1.42、1.51，速动比率分别为1.30、1.01、0.84、0.77。

　　报告期内，公司短期借款金额分别为2000.00万元、1.17亿元、3.04亿元、2.78亿元，均超同期净利润。

　　据招股书披露，航宇科技拥有的黔筑高新国用（2011）第6572号、黔筑高新国用（2011）第6573号两处土地使用权及筑房权证高新字第008390号、筑房权证高新字第2013000017号两处自有厂房抵押给贵阳银行观山湖支行，用于3.77亿元人民币授信借款。此外，航宇科技取得国内发明专利共计50项，其中44项被质押，用于公司向银行的借款提供担保。

　　2017年至2020年6月30日，航宇科技应收账款账面余额分别为1.55亿元、2.04亿元、2.92亿元、3.06亿元。应收账款、应收票据、应收款项融资账面余额合计分别为2.45亿元、3.03亿元、4.35亿元、3.85亿元，占营业收入比重分别为108.42%、90.99%、73.84%、133.93%。