美国股市已与现实脱节，投资者未来或遭重创

腾讯证券7月3日讯，美股投资者已经变得过度乐观，而他们早就该受到打击了，因为股市已经变得与现实脱节。

“市场已经失去了与基本面之间的联系。”资本管理公司Diamond Hill Capital Management的投资组合经理约翰-麦克莱恩(John McClain)在接受雅虎财经频道旗下节目“The First Trade”采访时说道。

麦克莱恩的这种预测可能是非常准确的。

看看高盛集团（NYSE:GS）首席经济学家詹-哈祖斯（Jan Hatzius）及其策略团队所提供的最新信息吧。与6月3日触及的低点相比，标普500指数已经累计上涨了7%，而在这一轮的上涨中，估值扩张占了95%以上的比重。事实上，美联储在今年夏天作出的降息承诺起到了提振股市的作用。这一轮上涨在很大程度上是由于美国企业的健康状况很好，而不是由于股市受到了估值扩张与华尔街盈利预期上升这种更加健康的组合性因素的支持。

鉴于目前的国际紧张形势，可能会有人提出这样的论点：美国企业得了一场流感，因此不配得到现在这种更高的估值。据财经信息供应商FactSet提供的数据显示，在已经发布了第二季度业绩指引的113家标准普尔500指数成分股公司中，有87家公司发出了盈利预警。数据还显示，对第二季度业绩前景发布了负面盈利指引的公司数量超过了74家的五年平均值。

如果看看5月份以来令人不快的美国制造业数据，就会发现FactSet提供的上述数据是很有道理的了。即使美联储像人们普遍预期的那样大幅降息，经济数据也不太可能会扭转本月的走势。

投资者将遭受“重创”

联邦快递（NYSE:FDX）和美光科技（NASDAQ:MU）糟糕的季度业绩表现和业绩展望也表明，投资者已经与现实脱节了。从这些早期的第二季度业绩展望来看，很难想象即将到来的第二季度财报季不会给股价带来重大风险。

从这些头条新闻来看，市场是不值得投资者对其加以奖励的——事实上可以说是恰恰相反。

在麦克莱恩看来，他认为投资者将会受到“重创”，因为投资者将会通过即将发布的第二季度财报来消化美国企业真正的健康状况，而预计这一季度的财报将表现不佳。与此同时，哈祖斯认为，20国集团(G20)领导人峰会所取得的成就并不足以让华尔街变得如此繁荣。

尽管如此，标普500指数在周一的交易中还是创下了收盘历史新高。

这恰恰是另一个迹象，表明是投资者已经忘记了现实。（星云）