帅丰电器上市第2天告别一字涨停 市场占有率连降三年

　　中国经济网北京10月20日讯 帅丰电器（605336.SH）今日巨量换手，股价上涨，盘中最大涨幅达10.01%。此前，帅丰电器于19日上市首日涨停，开盘价29.15元，涨幅20.01%，收盘价34.98元，涨幅44.01%，换手率1.67%。帅丰电器今日开盘价36.00元，截至今日收盘，帅丰电器报38.48元，涨幅10.01%，成交额6.39亿元，振幅10.01%，换手率48.43%。 

　　2017年、2018年、2019年、2020年1-3月份，帅丰电器营业收入分别为5.65亿元、6.31亿元、6.98亿元、5879.43万元；归属于母公司股东的净利润分别为1.34亿元、1.50亿元、1.74亿元、1504.06万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1.32亿元、1.36亿元、1.49亿元、7202.95万元；经营活动产生的现金流量净额分别为1.50亿元、1.58亿元、2.43亿元、-8854.47万元。

　　2020年1-6月，帅丰电器实现营业收入为2.61亿元，同比下降14.90%；净利润为7578.34万元，同比增长5.77%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润6479.50万元，同比增长22.37%。

　　2020年1-9月，帅丰电器预计营业收入为4.20亿元至4.40亿元，同比下降7%-11%；预计实现扣除非经常性损益前归属于母公司所有者净利润1.08亿元至1.12亿元，同比下降1%-4%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为9400万元至9800万元，同比上升0%-5%。 

　　帅丰电器主要从事以集成灶为核心的现代新型厨房电器的研发、设计、生产和销售，销售的产品以集成灶为主。 

　　帅丰电器于10月19日在上交所主板上市，公开发行股票3520万股，发行价格为24.29元/股，保荐机构为国信证券，保荐代表人为孙婕、郑文英。截至本招股说明书签署日，帅丰投资直接持有公司本次发行前50.00%的股份，为帅丰电器控股股东。邵于佶、商若云和邵贤庆分别直接持有帅丰电器23.87%、4.10%和4.10%的股份，合计直接持有发行人32.07%的股份；三人通过帅丰投资间接持有公司50.00%的股份；另外丰福投资持有帅丰电器8.85%的股份，商若云系丰福投资普通合伙人兼执行事务合伙人，且持有丰福投资71.16%的份额，即商若云通过丰福投资间接控制公司8.85%的股份。综上，三人合计控制公司90.92%的股份，为公司的实际控制人。 

　　帅丰电器此次募集资金总额为8.55亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为7.91亿元，其中，5.31亿元用于年新增40万台智能化高效节能集成灶产业化示范项目、1.10亿元用于高端厨房配套产品生产线项目、1.50亿元用于营销网络建设项目。

　　帅丰电器拟大扩产能背后，其产能利用率始终未见完全饱和，且其产销率、市场占有率均逐年下滑。 

　　2017年-2019年及2020年1-3月，帅丰电器集成灶产能分别为16万台、16万台、16万台、4万台，产量分别为14.93万台、15.13万台、15.67万台、1.43万台，产能利用率分别为93.29%、94.58%、97.91%、35.73%。 

　　各期，帅丰电器集成灶销量分别为14.95万台、15.09万台、15.30万台、1.10万台，产销率分别为100.16%、99.70%、97.64%、77.29%，逐年下滑。 

　　过去3年，帅丰电器集成灶销量增速远低于行业增速。2017年、2018年、2019年，集成灶市场销售量增长率分别为40.62%、37.96%、20.02%。同期，帅丰电器集成灶销量增长率分别为32.60%、0.92%、1.38%。 

　　根据招股书及中怡康时代统计数据计算，2016-2018年，公司的市场占有率（零售量口径）分别为12.5%、11.8%和9%，2017年和2018年连续两年滑坡。帅丰电器招股意向书显示，2019年公司市场占有率约为7%，继续下滑。 

　　2017年、2018年、2019年、2020年3月末，帅丰电器资产总额分别为4.60亿元、7.84亿元、10.11亿元、9.46亿元。

　　2017年、2018年、2019年、2020年3月末，帅丰电器负债总额分别为2.71亿元、2.44亿元、2.98亿元、2.17亿元。

　　2017年、2018年、2019年、2020年3月末，帅丰电器货币资金总额分别为9625.59万元、7294.66万元、8272.75万元、5628.85万元。