兴证全球基金陈宇:灵动投资 让投资获得精进

导语：9月6日，是兴全精选混合型证券投资基金交3周年成绩单的日子。自2017年9月6日完成保本基金转型后，兴全精选基金正式成为一只偏股混合型基金。作为兴证全球基金“精品”家族的一员，兴全精选的表现如何呢?截至2020年8月28日，兴全精选基金转型约3年来复权单位净值增长134.99%，年化回报达32%，位居同期偏股型基金前5%(14/355，银河数据)。

恰逢转型3周年之际，面对这样一份漂亮的成绩单，我们一起走进基金经理陈宇的学霸女神世界。

在采访中，你能明显地感觉到陈宇身上的灵动气息：较之其他基金经理，在与她的交流中，你能发现，她并没有太多的压力和束缚，而是在交谈之中，言辞活跃、神态轻盈。照理说13年的研究和投资经验，已经足以打磨一个基金经理的棱角，磨灭大多数人自己的印记，但在陈宇身上，时间的积淀在背后，可能用“灵动”表述更为形象。你能想象，她会是机场中坐上自动人行道的人——在前进的赛道上，还要跑出加速度。

但如果再给她一个“大箱子”——较大的管理规模，她还会不会在自动人行道上奔跑?陈宇的回答是，她会继续向着加速度而去。在她看来，只要不是规模的突然放大，在业绩带动的规模徐徐增长下，投资的姿势是可以保持的。但是毕竟所承载的托付不断增加，投资在灵动之余，思量的东西也会更多。“放下执念，不执拗于一些事情，在多方面获得平衡，让投资获得精进。”陈宇思索之后表示。

陈宇其人

认识一位基金经理，最好的切入点之一，应该是他/她所管理的基金产品。观察基金经理所管理的产品，不仅仅要看业绩表现，不单单只看投资方法，产品背后，是基金经理性格态度、人生观与世界观的体现，同时也是基金公司投资文化的缩影。

资料显示，陈宇是清华大学理学硕士，拥有13年投研经验。现任兴全精选基金基金经理(2017年9月6日起)。历任兴证全球基金研究员、兴证全球基金专户投资部投资经理、兴全可转债基金基金经理。

细看陈宇的投研经验，这位曾经的清华大学学霸，在13年间，成就了投资上的长袖善舞。陈宇曾担任过金融、地产、化工、食品饮料等行业研究员，拥有扎实的基本面研究经验基础，对周期、价值、成长等不同风格都有自己的独特理解和把控力。由此，她的投资视阈和投资谱系，是完备且多样的，不同的研究领域，也让她拥有在不同风格和行业中切换的能力。都说基金经理这个职业需要的是一个“专才”，但事实上，这里的“专才”，专注的应该是投资本身，而不是风格、行业等等的条条框框。

从陈宇管理的基金产品来看，兴全精选混合基金无疑是她的代表作。数据显示，兴全精选基金2017年9月6日由保本型基金转型为混合型基金，当时正值上证综指3380点之际，截至2020年8月28日，兴全精选基金转型约3年来复权单位净值增长134.99%，年化回报达32%，位居同期偏股型基金前5%(14/355，银河数据)。从规模数据来看，2017年三季度末为4.31亿元，今年二季度末的最新规模为35.63亿元。

如果再分析陈宇投资中的细节，可以看到她的独特之处以及兴证全球基金多样化的基金经理风格。从股票仓位来看，2017年三季度至今，兴全精选基金的股票仓位平均值为85.55%，可以说兴全精选基本淡化择时。

另外，陈宇管理的兴全精选基金，在持股集中度上，也是自成一派。从二季报公开信息来看，兴全精选基金的持股相当分散，第一大重仓股占比仅5.68%，前十大重仓股占比合计仅33.26%。一季度末，第一大重仓股的占比为4.61%，前十大重仓股占比合计为30.18%。去年四季度末，兴全精选基金的前十大重仓股占比合计也仅为32.65%。

淡化择时、分散持股，兴全精选基金的业绩表现来源何处?陈宇将超额收益的来源归结为对行业和个股的精挑细选。“选取现阶段最景气的行业，然后在行业里面再挑最优秀的公司。自下而上精选个股获取超额收益，但挑选个股的标准是基于其所处的行业，赛道很重要。”陈宇表示。

灵动投资

13年的投研经验，足以磨平一个基金经理的棱角;但在兴证全球基金的投研体系成长，有不一样的地方，在公司层面的风险把控、长期投资考核制度之下，“基金经理”负责制要求基金经理本人对产品的业绩表现负责，锤炼基金经理独立思考能力并保持个性化的投资体系。

在前进的赛道上跑出加速度，陈宇的投资，灵动曼妙。“兴全精选现在的持仓结构是大消费为底层，这部分基本上不会大动的，大概有30%多的比例，里面的细分行业，包括医疗服务、教育、化妆品、宠物食品，这些都是现在正在快速渗透进我们生活的东西。阶段性增强品种里面，排第一的应该是中游制造行业，排第二的是军工行业，排第三的是新能源车相关产业链，排第四的是计算机行业里的语音和网络安全;排第五的则是半导体。”陈宇表示。