云集巨罚后艰难调制度 Q2会员增40万会费跌至1230万元

　　中国经济网记者编者按：8月25日，被称为“中国会员电商第一股”的云集（Nasdaq：YJ），发布了截止至2020年6月30日的最新财报。上市仅仅一年，身为“中国会员电商第一股”的云集表现却并不尽如人意。在云集发布了最新财报之后，股价随即出现了下跌，云集股价在财报发布当天下跌6.76%，报收2.62美元，市值徘徊在5.56亿美元左右。 

　　公开资料显示，2019年5月3日，成立四年的云集在美国纳斯达克上市，被称为“中国会员电商第一股”，云集上市发行价11美元，募集金额超过1.2亿美元，上市当天市值超30亿美元。上市后股价一度冲高至18.2元的高位，但此后一路下滑，至2020年9月3日，云集股价收盘报2.42美元，较发行价跌幅达78%，市值仅余5.14亿美元。 

　　云集2015年成立之初的推广模式为：店主―导师―合伙人。当时有社交电商业内人士表示，这样的多层次分销模式，有较明显的“涉传嫌疑”，也正是因为这种运营模式，云集在2017年被市场监管部门查处，并被开出了罚没958万元的巨额罚单。被处罚后，云集迅速宣布会员制度转型，增加了一类无需支付任何入门费用的“免费vip用户”；并将原有“店主―导师―合伙人”模式，变更为“店主―主管―经理”模式，奖励层级限定在3级以内。 

　　会员制度变更后，云集称，截至今年6月30日的12个月内，公司的交易会员数量增加至1220万人，结合一季度公布的数据，云集的交易会员在二季度净增长仅40万，远低于一季度220万净增量。同时，至2020年Q2，云集会员费收入从最高峰的单季9.3亿元跌至1230万元，减少的金额约9亿元，而营收从单季最高的44.6亿元，降至14.9亿元，减少了足足近30亿元。 

　　二季度营收同比降5成 净亏损有所收窄 

　　据新京报报道，8月25日，会员电商平台云集公布今年第二季度未经审计业绩。财报显示，云集二季度实现营收14.869亿元，同比下降51.47%；在美国通用会计准则下，净亏损为1750万元，2019年同期净亏损8450万元；在美国非通用会计准则下，净利润为2010万元，2019年同期调整后净亏损为3920万元。 

　　这是继今年第一季度后，云集的第二个季度营收同比下降超五成。云集营收同比下降与其调整公司业务模式有关，公司的商品销售和会员项目收入出现明显下降，其中商品销售净收入同比下降52.14%，主要与自营商品销售占比降低有关；会员项目收入从去年同期的2.676亿元下降至1230万，原因是公司从今年1月起改变会员制度，云集将允许任何在其APP上登记账号的用户拥有一年的会员福利。如果用户在期限内达到一定的累计消费门槛等条件，其会员资格可以延长一年，同时还鼓励现有会员延长其会员期限，因此公司二季度1230万的会员费收入属递延收入。 

　　会员制度变更后，云集称，截至今年6月30日的12个月内，公司的交易会员数量增加至1220万人，结合一季度公布的数据，云集的交易会员在二季度净增长仅40万，远低于一季度220万净增量。而云集将自营模式转为向第三方商家开放，导致其履约费用出现明显下降，同比降幅达56.5%；而从第三方商家处抽取的佣金收入大幅上升，二季度公司来自商城业务的收入达1.596亿元，同比大增201.3%。 

　　与“涉传”过往切割 云集会员制度的艰难转型 

　　据中国网财经报道，公司于2015年成立之初，云集的推广模式为：店主―导师―合伙人。新用户通过缴纳一年365元的费用便可以成为店主，再邀请新用户成为店主的数量达标后，就能升为导师、合伙人。其中在成为导师后，便可领取“拉新提成”，从365元的平台服务费中抽走170元，而导师的合伙人上线能拿走70元。有社交电商业内人士表示，这样的多层次分销模式，有比较明显的“涉传嫌疑”，也正是因为这种运营模式，云集在2017年被市场监管部门查处，并被开出了罚没958万元的巨额罚单。 

　　被处罚后，云集迅速宣布会员制度转型，首先是增加了一类无需支付任何入门费用的“免费vip用户”；其次是调整付费会员体系，将原有“店主―导师―合伙人”模式，变更为“店主―主管―经理”模式，奖励层级限定在3级以内：“主管”发展一名新“店主”后，平台只奖励“主管”一级，再上层的“经理”不再参与分成。如此调整后，云集“店主”在缴纳398元开店后，获得权益只剩下自购优惠(阿里京东式)、微商分销提成(微盟有赞式)，以及单线招商奖励(云集式)。