最新消息：新力踏上赴港IPO之路

5月24日，港交所披露新力控股招股书，新力正式踏上赴港IPO之路。若进展顺利，新力将于年内登陆港交所，或迟些于2020年初完成上市。

如果新力成功上市，它将成为江西省首家上市房企，从注册之日至今，新力才9岁，而这两年登陆资本市场的房企，从诞生到上市，平均年龄超过20岁。

增收控成本抬升毛利率净利润翻倍

新力的招股书，揭开了其运营数据的神秘面纱。

在2016-2018年期间，新力的确认营业收入为22.2亿元、52.4亿元及84.2亿元，三年复合增长率为94.6%，销售物业的结转收入占总收入的比例接近100%，营收增幅完成三段跨越。

推动新力结转收入走高的，是其逐年增长的交付面积。新力的已交付建筑面积由2016年的35.6万平方米增至2017年的67.9万平方米，并进一步增至2018年的112.0万平方米。与此同时，在新力2018年交付面积增长64.9%的情况下，其7493元/平方米的销售均价较2017年的7639元/平方米略有下降，在房价上涨速度受调控抑制的情况下，新力依靠自身的产品力获得了市场的认可度。

新力在营收规模扩大的同时，亦在提高成本管控的效率。2016-2018年，新力的销售成本占营收比重分别为75.3%、66.3%、62.7%，呈下降态势；已售每平方米平均成本分别为4723元、5069元和4704元，降至两年前的水平；平均成本占平均售价比分别为75.6%、66.4%及62.8%，降幅较为明显。

有效的成本控制令新力的毛利率高速提升，从2016年24.7%升至2017年33.7%，再进一步提升至2018年的37.3%，处于行业领先水平。

在三费随着营收规模增长而必然增长的情况下，新力在2018年的三费增幅远小于2017年，成本控制得当。

通过稳健的成本管理，三年间，新力分别实现净利润1.3亿元、2.8亿元及5.6亿元，复合年增长率达到了105.9%。盈利水平在三年间连续翻番，意味着新力整体实力的飞速提升，尤其是运营与管理能力。

在手资金充沛灵活性抗压力提升

一般来说，负债的提升必然随着企业规模扩大化而出现。2016-2018年，新力的一年内到期负债分别约为30.0亿元、92.5亿元及92.2亿元，新力的短期负债在近两年保持稳定，甚至有所微降。2019年3月底，这一数字约为94.7亿元，较期初增幅不大。

从长期负债来看，新力在三年间分别拥有34.4亿元、74.3亿元和128.8亿元的长期债务，其2018年的增幅约为73.4%，较2017年的116.0%有较大程度的下降，扭转了债务的高增长趋势。

同时，新力亦通过高效的资金周转增加自身的抗风险能力。

2018年，新力的经营性现金流于三年间首次回正，达到17.2亿元。这说明新力不仅在项目开发和拿地方面的垫资有所减少，其销售所得现金的增幅亦较大。得益于此，新力期内的现金净增加额增幅较大，期末现金达到了70.8亿元，现金短债比0.75，为大幅减少了偿债压力。而在此前两年，新力的在手现金分别为7.0亿元和28.8亿元，现金储备的提升增强了新力运营的灵活性，提高了抗压能力。

此外值得一提的是，新力在2018年12月的合约负债(即预售房款)达402.0亿元，较2016、2017年的71.2亿元与200.6亿元更是翻了数倍。这意味着新力拥有更多可灵活运用的资金，获取资金能力与风险控制能力得到极大加强。

全国化布局显成效土地与建设成本均降

发迹于江西省的新力，如今已成为区域龙头房企。戴德梁行报告显示，新力2018年住宅物业的签约销售总额位居江西省房地产开发商之首。

但随着新力对规模诉求的进一步增大，以及江西房地产市场调控的增强，仅凭江西市场已无法满足新力的扩张需求，全国化成为大势所趋。如招股书所述，“江西房地产市场自2016年起快速发展，政府出台了一系列文件以抑制房价上涨”。也正是在这一年，新力走出江西，布局苏州、惠州、武汉等城市。

2017年6月，新力将总部搬迁至上海，以便进一步实现全国扩张计划及吸引更多人才。

经过多年发展，新力的布局已拓展至长三角地区、粤港澳大湾区、中西部核心城市以及中国其他区域。

截至2019年3月底，新力共拥有101个储备项目，权益土地储备面积约为1477万平方米。其中55个位于江西省，为各区域之首，新力在大本营的影响力依然颇深。同时，南昌有45个项目，占新力土地储备面积的42.8%。此外，新力布局于长三角地区、大湾区及中西部核心城市的项目分别为11个、20个与15个。