日久光电产品降价毛利率夺冠 实控人4涉借款担保诉讼

　　中国经济网编者按：江苏日久光电股份有限公司（简称“日久光电”）将于8月20日首发上会，公司拟于深交所中小板上市，保荐机构是中信证券，此次拟公开发行人民币普通股7026.6667万股。日久光电拟募集资金4.98亿元，其中，4.53亿元用于年产500万平米ITO导电膜建设项目，4500万元用于研发中心项目。

　　日久光电主要从事柔性光学导电材料的研发、生产和销售，并定制化开展相关功能性薄膜的研发和加工服务，公司目前的主要产品为ITO导电膜。公司控股股东和实际控制人是陈超、陈晓俐，两人为兄妹关系。此外，中信投资为日久光电的股东，持股比例2.3833%。中信投资为中信证券的全资子公司。

　　日久光电销售商品、提供劳务收到的现金均低于同期营收。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电实现营业收入分别为2.79亿元、3.25亿元、4.66亿元、5.51亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.28亿元、2.65亿元、4.25亿元、4.71亿元。

　　2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电实现归属于母公司股东净利润分别为2608.25万元、4061.63万元、7723.35万元、8489.92万元；经营活动产生的现金流量净额分别为2595.08万元、2485.33万元、8591.21万元、8076.91万元。

　　2016年末、2017年末、2018年末、2019年末，日久光电资产总计4.49亿元、5.79亿元、7.18亿元、10.02亿元；负债合计1.56亿元、2.06亿元、1.89亿元、3.87亿元。2019年末负债总额比2018年末增长105.54%。

　　日久光电货币资金不敌短期借款。2016年末、2017年末、2018年末、2019年末，日久光电货币资金分别为5497.51万元、9871.12万元、6190.86万元、1.13亿元。短期借款的余额分别为6500万元、1.01亿元、9597.21万元、1.83亿元，占流动负债总额的比例分别为51.14%、55.07%、54.63%、60.64%。

　　日久光电主营业务毛利率呈上升趋势，并且高于同行业上市公司平均值。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电主营业务综合毛利率分别为27.06%、30.44%、35.10%、35.65%。2016年、2017年、2018年，同行业上市公司主营业务毛利率平均值分别为24.32%、27.84%、23.25%。

　　2016年末、2017年末、2018年末、2019年末，日久光电应收账款余额分别为7881.15万元、1.27亿元、1.60亿元、2.06亿元，2017年末增长率为61.71%，2018年末增长率为25.58%，2019年末增长率为28.44%。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电应收账款周转率（次/年）分别为3.99、3.15、3.24、3.02。2016年、2017年、2018年，同行业上市公司应收账款周转率平均值分别为2.80、2.82、2.81。

　　2016年末、2017年末、2018年末、2019年末，日久光电存货账面余额分别为6822.06万元、9614.27万元、1.11亿元、9565.50万元；2017年末增长率为40.93%、2018年末增长率为15.38%，2019年末同比降幅13.77%。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电存货周转率（次/年）分别为3.78、2.75、2.94、3.45。2016年、2017年、2018年，同行业可比上市公司存货周转率均值分别为3.76、3.11、3.54。

　　日久光电的产品结构较为单一。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电ITO导电膜产品销售收入占当期主营业务收入比例分别为99.61%、99.48%、97.16%、97.14%。

　　日久光电主要产品的销售单价呈下滑趋势。150Ω方阻ITO导电膜各期销售收入占比为 91%-98%。2016年、2017年、2018年、2019年，日久光电150Ω方阻ITO导电膜产品平均单位售价分别为91.55元/平方米、79.73元/平方米、77.01元/平方米、75.80元/平方米。

　　日久光电供应商集中度较高。2016年至2019年，融易资讯网（www.ironge.com.cn），公司前五大供应商采购金额占当期采购总额的比例分别为80.70%、85.64%、85.81%、81.81%。此外，日久光电的前五大客户合计销售收入占营业收入比例分别为35.45%、39.32%、43.53%、45.11%，集中度逐年提高。

　　2016年至2019年，日久光电的研发费用分别为1149.92万元、1082.30万元、1697.83万元、2186.05万元，研发费用占营业收入的比率分别为4.13%、3.33%、3.65%、3.97%。2016年至2018年，同行业公司的研发费用率平均值分别为5.22%、5.98%、5.41%。

　　2016年至2019年，日久光电销售费用率分别为3.44%、3.69%、3.18%、3.13%。2016年至2018年，同行业可比公司销售费用率平均值分别为2.64%、2.34%、2.48%。

　　截至2019年12月31日，日久光电的实际控制人陈超涉及4项诉讼、执行案件。陈超为相关借款人向银行贷款提供担保，因借款人暂时无力偿还银行贷款而引发诉讼，法院判决（调解）陈超根据担保合同约定承担担保责任。根据和解协议，对于上述担保债务，陈超未来几年最高应承担的担保责任金额合计3486.33万元。