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前7月96%债基上涨 鹏华光大保德信旗下基金凭转债领涨

2020-08-08 08:27:34来源:融易新媒体

文章导读
前7月96%债基上涨 鹏华光大保德信旗下基金凭转债领涨...

  中国经济网北京8月7日讯 (记者 康博) 尽管近期债券市场迎来了调整,但从前7月的整体情况看,仍然有96%的债券型基金净值上涨,在A股的带动下,持有转债的债基涨幅靠前。比如鹏华可转债债券基金在今年前7月就以31.03%位居榜首,也是唯一涨幅超过30%的债基。从其二季报公布的信息看,基金总资产的79.09%为债券,而可转债又占到了资产净值的90.52%,该基金二季度的前十大重仓股为宁德时代、隆基股份、贵州茅台、大族激光、恒生电子、紫金矿业、卫宁健康、漫步者、三七互娱、宁波高发,尽管股票资产占比不大,但前三大重仓股均为细分行业绝对龙头,今年的涨幅非常亮眼。

  不过,无论是债券市场还是转债市场,在年内的走势都并非一帆风顺。基金经理在二季报中表示,2020年二季度债券市场收益率先下后上。在货币政策宽松明显加码,债券收益率在4月份大幅回落;进入5月份,随着全球疫情逐渐趋缓,国内经济数据好于预期,5月份利率债发行量较大的同时货币政策保持定力,债券收益率明显上行。预计后续随着经济基本面的逐步修复,货币政策进一步宽松的空间有限,下半年债券市场收益率仍可能面临上行压力。

  二季度转债市场表现偏弱,中证转债指数二季度下跌1.86%。由于一季度转债市场表现明显强于正股,转债市场估值有较大幅度提升。在二季度债券市场调整的背景下,转债市场估值有一定幅度的压缩,导致转债整体表现较差。目前转债市场性价比已经有一定程度的恢复,向上弹性增加,后续将继续自下而上精选估值合理、正股优质的个券进行投资。

  基金经理王石千在2014年7月加盟鹏华基金,曾任固定收益部高级债券研究员,从事债券投资研究工作,尽管担任基金经理仅有2年多的时间,但从其此前管理的债券型基金任期内收益率看,均要好于同类平均值。

  除鹏华可转债外,前7月债基还有26只产品涨幅超过20%,超过10%的债基数量共达到138只,但占比不到5%,可见多数债基年内的业绩都较为平淡。

  金信民旺债券A、金信民旺债券C、光大保德信信用添益债券A、光大保德信信用添益债券C虽然并非可转债主题基金,但前7月净值分别上涨26.69%、26.41%、26.12%、25.84%,这在很大程度上也要归功于可转债。根据其二季报披露,可转债占到上述债基资产净值比例的45.56%和76.77%。

  天风证券固收团队统计发现,今年二季度末,公募基金持有转债市值由一季度末的1084.29亿元增至1233.61亿元,环比增长接近14%。此外,从上交所公布的转债持有者结构情况看,公募基金是持有转债最多的投资机构。

  从整体来看,债基持仓分歧加大。申万宏源证券分析师朱岚表示,与一季度相比,从结构上看,一级债基、二级债基、偏债混合型基金仓位更加分化,灵活配置型基金仓位整体小幅上移,其他类型基金所持转债仓位总体略有下降。

  长信可转债基金经理李家春表示,随着5月份利率市场调整,转债估值出现了较大压缩,恢复到2109年12月初水平,其中大盘转债性价比更为突出。多数基金经理表示,将重点关注低估值板块转债的投资机会。也有基金经理已提前进行了转债仓位和结构的调整。海富通可转债优选基金经理何谦透露,二季度整体仓位比较中性,考虑到低估值板块可能出现修复机会,组合结构从科技和先进制造类逐步切换到周期品,包括化工、基本金属、建筑。

  从前7月净值下跌的债基来看,绝大多数跌幅都在5%以内,融易新媒体,个别跌幅超过此水平的均属于不幸踩雷的品种。比如北信瑞丰稳定收益C、北信瑞丰稳定收益A净值跌幅达4.68%、4.38%。

  该基金因持有“17众品MTN001”所以在6月22日单日净值增长率分别下跌5.9%、5.87%。同时,还遭遇巨额赎回。6月24日,北信瑞丰基金发布公告称,旗下北信瑞丰稳定收益2020年6月22日的基金份额净赎回申请超过前一开放日基金总份额的10%,已触发巨额赎回。

  Wind数据显示,该基金A、C份额在2018年年末的管理规模均为8.3亿元,至今年一季度末,已分别缩水至0.82亿元、0.4亿元,到二季度末规模继续下降到0.35亿元和0.37亿元。

  如果除去踩雷品种外,重仓金融债和国债的债券型基金无疑是落后的品种,如金鹰添享纯债债券、新华鼎利债券C、中科沃土沃盛纯债债券C等,前7月净值分别下跌3.60%、3.30%、3.17%。二季报显示,金鹰添享纯债持有政策性金融债和国债比例为50.44%、34.74;新华鼎利债券C则主要为政策性金融债(30.62%)和企业短期融资券(22.63%),其次为企业债,占到18.78%;而中科沃土沃盛纯债的74.78%都为国债。

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