长华汽车增速下滑毛利率三连降 产能利用率突现急跌

　　中国经济网编者按：7月31日，浙江长华汽车零部件股份有限公司（以下简称“长华汽车”）首发上会。长华汽车拟于上交所上市，计划公开发行不超过4168万股，保荐机构为长城证券。长华汽车本次拟募集资金6.67亿元，分别用于汽车冲焊件（武汉）生产基地建设项目、汽车紧固件技术升级改造及扩产项目、补充营运资金项目、研发中心改造升级项目。

　　长华汽车报告期内营业收入、净利润增速双双下滑。2016年至2019年1-6月，长华汽车实现营业收入分别为12.28亿元、15.01亿元、15.18亿元、6.68亿元，2017年度及2018年度营业收入年增长率分别为22.26%、1.15%。报告期内，公司实现归属于母公司所有者的净利润分别为1.94亿元、2.19亿元、2.09亿元、7460.77万元，2017年度及2018年度净利润年增长率分别为13.93%、-4.88%。

　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1.67亿元、2.32亿元、2.08亿元、1.91亿元。其中，销售商品、提供劳务收到的现金分别为10.62亿元、12.73亿元、15.33亿元、7.65亿元。

　　2016年至2019年1-6月，长华汽车应收账款余额分别为2.21亿元、2.66亿元、2.63亿元、1.96亿元，占营业收入比例分别为17.97%、17.71%、17.32%和29.36%。应收账款周转率分别为6.18、6.17、5.74、2.91，略高于同行业可比上市公司应收账款周转率均值5.72、5.73、5.17、2.35。

　　报告期内，公司存货金额分别为2.84亿元、3.02亿元、2.98亿元、2.51亿元，占流动资产的比例分别为39.26%、37.27%、37.80%和32.97%。存货周转率分别为3.12、3.48、3.43、1.71，略低于同行业可比上市公司存货周转率均值3.92、4.00、3.89、1.87。

　　2016年至2019年1-6月，长华汽车负债总额分别为5.46亿元、6.52亿元、4.88亿元、4.59亿元，资产负债率分别为37.72%、40.10%、28.61%、26.52%。

　　报告期内，长华汽车共实施了三次分红，累计分红金额1.53亿元。

　　长华汽车两年一期毛利率下滑。2016年至2019年1-6月，长华汽车主营业务毛利率分别为29.24%、26.04%、25.16%和22.29%，整体呈下降趋势。

　　报告期内，长华汽车及子公司受到土地管理部门、互联网备案、海关处罚。2017年5月23日，公司未经批准擅自占用周巷镇海莫社区集体土地进行建设，慈溪市国土资源局对其出具了慈土资执法周[2017]016号《行政处罚决定书》。2018年10月25日，慈溪市公安局因公司网站未履行互联网备案职责、未进行公安备案，对长华有限做出警告处理，并出具了《行政处罚决定书》。2019年12月23日，宁波海曙海关出具《行政处罚决定书》（甬曙关简违字[2019]0645号），认为宁波长盛委托宁波亦子报关代理有限公司向海关申报出口数据与实际不符，影响海关统计准确性，因此给予警告处罚。

　　长华汽车依照《高新技术企业认定管理办法》被宁波市科学技术局、宁波市财政局、宁波市国家税务局和宁波市地方税务局四部门联合认定为高新技术企业。2016年至2019年6月30日，长华汽车员工数量分别为2169人、2344人、2335人、2176人。截至2019年6月30日，公司本科及以上学历189人，占员工总数的8.68%。

　　2019年上半年，公司主要产品紧固件、冲焊件产能利用率突然下降，降幅较大。2016年至2019年1-6月，长华汽车紧固件产能利用率分别为115.83%、116.88%、97.58%、71.53%，冲焊件产能利用率分别为62.24%、64.48%、71.09%、44.26%。

　　据央广网报道，中国汽车制造业正陷入前所未有的产能过剩困局。中国机械工业联合会发布了2019年上半年机械工业运行情况，其中汽车行业数据显示，利润总额的增速由正转负，十多年来首次出现了负增长。第二季度汽车制造产能利用率为76.2%，比一季度下降2.1个百分点。而国家统计局“全国工业产能利用率”数据显示，2019年上半年我国汽车制造业产能利用率为77.2%，同比下滑3.8%。

　　据投资时报报道，随着客户集群的增加，长华汽车客户集中度过高的风险也随之逐渐暴露。据招股书显示，报告期各期，长华汽车向前五大客户（合并口径）的销售金额分别为6.56亿元、8.59亿元和9.07亿元，占主营业务收入的比例分别为54.53%、58.14%及61.05%，呈现逐年上升趋势。

　　据中国网报道，对比招股书与环评文件(汽车冲焊件(武汉)生产基地建设项目报告表、新增一条电泳涂装线建设项目报告表、汽车紧固件技术升级改造及扩产项目报告表)，两份官方材料有多处信息和数据不一致。第一个项目，汽车冲焊件(武汉)生产基地建设项目。招股书显示建设周期为三年，而环评报告则显示周期不足一年。第二个项目——汽车紧固件技术升级改造及扩产项目。多个拟购设备仅在招股书中出现，但在汽车紧固件升级改造及扩产项目的环评文件中他们却并未提及；两份官方文件的矛盾点还有同一设备在招股书和环评文件中的购置信息不一致；该项目中许多设备现有数量明显不一致。

　　中国经济网记者向长华汽车董事会秘书办公室发去采访提纲，截至发稿未收到回复。

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