正帆科技研发费率降2股东"失联" 两实控人均美国籍

　　中国经济网编者按：6月16日，上海正帆科技股份有限公司（以下简称“正帆科技”）首发上会。正帆科技拟在上交所科创板上市，保荐机构为国泰君安证券。正帆科技本次拟公开发行股票不超过6423.54万股（未考虑本次发行的超额配售选择权）且不低于本次发行后总股本的25%。正帆科技拟募集资金4.42亿元，分别用于“新能源、新光源、半导体行业关键配套装备和工艺开发配套生产力提升项目”、“超高纯砷化氢、磷化氢扩产及办公楼（含研发实验室）建设项目”、“补充流动资金”。

　　正帆科技于2015年12月在新三板挂牌，2016年9月正帆科技开始接受东兴证券辅导正式步入IPO进程，2017年12月与东兴证券解除上市辅导协议并从上海证监局撤回了上市辅导备案材料。此后公司在2018年4月从新三板摘牌。

　　2018年10月正帆科技重启上市程序，聘请国泰君安证券作为辅导机构并在上海证监局进行了辅导备案登记。而就在辅导期间，正帆科技于2019年8月将拟申报交易所和板块由深交所创业板变更为上交所科创板。

　　根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》，正帆科技选择2.1.2条第一款第（一）项上市标准，即“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

　　正帆科技的控股股东是风帆控股，实际控制人为YU DONG LEI和CUI RONG，二人系夫妻关系，二者为一致行动人，合计持有风帆控股100.00%股权，通过风帆控股控制正帆科技27.72%股份。二人均为美国国籍。

　　正帆科技销售商品、提供劳务收到的现金不敌营业收入。2017年至2019年，正帆科技的营业收入分别为7.07亿元、9.21亿元、11.86亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为5.26亿元、8.83亿元、9.66亿元。

　　2017年至2019年，正帆科技归属于母公司所有者的净利润分别为3051.63万元、6003.35万元、8302.28万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-4263.00万元、1.10亿元、8509.35万元。

　　正帆科技的研发费用率逐年下滑。2017年至2019年，正帆科技的研发费用分别为3203.79万元、3958.77万元、4598.67万元，研发费用率分别为4.53%、4.30%、3.88%；同行业可比公司至纯科技的研发费用率分别为3.63%、5.41%、5.62%。

　　2017年至2019年，正帆科技的销售费用分别为1581.37万元、1950.54万元、3068.75万元，销售费用率分别为2.24%、2.12%、2.59%，与同行业可比公司至纯科技的销售费用率分别为2.00%、2.77%、4.21%。

　　正帆科技的应收账款余额、坏账准备余额逐年增长。2017年末至2019年末，正帆科技应收账款余额分别为2.90亿元、3.51亿元和3.99亿元，占当期营业收入的比重分别为41.03%、38.14%和33.61%，应收账款坏账准备余额分别为2956.76万元、4791.90万元和5183.94万元；应收账款周转率分别为2.73、2.87、3.16。

　　正帆科技的存货金额逐年增长。2017年末至2019年末，正帆科技存货金额分别为3.01亿元、4.68亿元及4.71亿元，占流动资产的比重分别为38.38%、39.72%、36.50%。存货周转率分别为1.98、1.75、1.85，可比上市公司至纯科技的存货周转率分别为1.36、1.55、1.22。

　　正帆科技的毛利率低于同行业可比公司。2017年至2019年，正帆科技综合毛利率分别为21.17%、26.14%、25.35%；同行业可比公司至纯科技毛利率分别为39.02%、28.19%、34.35%。

　　2017年6月23日，因正帆科技未按时披露年度报告，收到了全国股转系统出具的《关于对未按期披露2016年年度报告的挂牌公司及相关信息披露责任人采取自律监管措施的公告》“股转系统公告〔2017〕184号”，对正帆科技采取出具警示函的自律监管措施，对正帆科技的时任董事长、董事会秘书/信息披露负责人采取出具警示函的自律监管措施。未按时披露的主要原因是，当时正在筹划IPO事项并更换了审计机构，导致审计报告未在规定时间内出具。2017年6月30日，正帆科技披露了2016年年度报告。

　　截至招股说明书签署日，正帆科技还存在5项金额超过50.00万元的，尚未完结的诉讼案件。其中，2项为建设工程施工合同纠纷，3项为买卖合同纠纷。