万隆光电扣非净利连降3年去年降314% 申万宏源保荐

　　中国经济网北京6月9日讯 （记者 韩艺嘉 华青剑）近日，万隆光电(603655.SH) 披露了2020年第一季度业绩。2020年一季度，公司实现营业收入7740.66万元，较上年同期减少24.28%；实现归属于上市公司股东的净利润-424.18万元，较上年同期减少168.76%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-551.79万元，较上年同期减少435.54%；经营活动产生的现金流量净额为-2307.64万元，较上年同期增长115.14%。

　　万隆光电主要从事广电网络设备及数据通信系统的研发、生产、销售和技术服务，是广电网络设备及数据通信系统整体解决方案提供商。公司于2017年10月19日登陆深交所创业板，发行价格为每股14.75元。

　　上市前，万隆光电业绩不断增长。据招股说明书，2014年至2016年，万隆光电实现营业收入分别为2.80亿元、3.07亿元、3.92亿元，实现归属于母公司所有者的净利润3246.04万元、3902.21万元、4500.31万元，实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润分别为2848.76万元、3816.25万元、4403.96万元，经营活动产生的现金流量净额分别为3100.33万元、-30.19万元、-316.46万元；公司综合毛利率分别为35.04%、35.38%、36.66%。

　　上市首年，万隆光电扣非净利下滑，融易新媒体，毛利率下滑。2017年年报显示，公司实现营业收入4.18亿元，较上年同期增长6.78%；实现归属于上市公司股东的净利润4678.14万元，较上年同期增长3.95%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4138.46万元，较上年同期减少6.03%；经营活动产生的现金流量净额为725.23万元，较上年同期增长329.17%；综合毛利率为31.20%，比去年降低5.47个百分点。

　　上市第二年，万隆光电业绩大幅下滑，扣非净利降9成，毛利率再度下滑。2018年年报显示，公司实现营业收入3.44亿元，较上年同期减少17.90%；实现归属于上市公司股东的净利润1444.30万元，较上年同期减少69.13%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润299.85万元，较上年同期减少92.75%；经营活动产生的现金流量净额为1389.55万元，较上年同期增长91.60%；综合毛利率为26.63%，比去年降低4.57个百分点。

　　上市第三年，万隆光电扣非净利大幅下滑至亏损，毛利率持续降低。2019年年报显示，公司实现营业收入3.72亿元，较上年同期增长8.24%；实现归属于上市公司股东的净利润1223.55万元，较上年同期减少15.28%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-642.51万元，较上年同期减少314.28%；经营活动产生的现金流量净额为1.18亿元，较上年同期增长750.14%。