当前,信托业处在加快业务转型、回归信托本源的关键时期。但信托公司重塑业务模式难,获得盈利更加难:新业务增长引擎尚未开启、商业模式持续性堪忧、费率深度内“卷”……站在转型的十字路口,新业务盈利难是困扰诸多业内人士最大问题。
多位信托公司高管表示,业务转型是“长跑”,行业尚待形成新的可持续商业模式,信托公司须结合自身资源禀赋和核心竞争力,落实差异化发展路径。
从高增速到高质量
日前,国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》,在提到“大力推动中长期资金入市”时明确,鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场。
“对于信托而言,新‘国九条’有利于提供一个适合长期投资的市场生态。资产管理信托是信托新三分类中的一大业务类别,但信托公司布局资本市场较晚,主动管理能力、团队建设都需要时间积累。”用益信托研究员喻智说。
从资金信托投向构成看,数据显示,截至2023年三季度末,投向证券市场(含股票、基金、债券)规模5.75万亿元,占比34.96%,比当年二季度末提高2.73个百分点,是权重比例最大的信托资金投向。
在政策指引下,信托业正迈向“三分类”改革深水区。
2023年6月信托“三分类”新规正式落地实施,信托业务遭分为资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托,共三大类25小类。“作为资管新规出台后信托业首份专门性监管文件,其在厘清各类信托业务边界和服务内涵之余,有望引领行业掀起新一轮业务创新热潮。”中信信托有关负责人表示。
“新规出台后,信托公司都在努力化解存量。大家也想开辟新业务,但是相关的人才缺口、资金缺口如何填补?”记者在调研中了解到,不少信托公司人士或多或少遇到这样的难题。
经过多年发展,信托资产规模延续稳健增长态势。最新数据显示,截至2023年三季度末,信托资产规模余额22.64万亿元,同比增长7.45%。这是资管新规实施后,信托资产规模自2022年二季度同比增速转正,并连续6个季度保持正增长的成果。
从信托资产规模同比增速看,2013年二季度增速达到高点,至70.72%,此后逐季下降,自2016年二季度触及历史低点后开始回升。2016年三季度同比增速再次加快,直至2017年四季度同比增速趋缓。2018年资管新规提出严控风险的底线思维,当年受托资产规模季度数据呈连续下降态势。
近年来,房地产信托受调控、银信合作受限、明确异地部门设置城市和数量要求、信托公司股权管理等诸多政策文件出台,持续规范信托业务稳健发展。2023年召开的中央金融工作会议进一步为金融工作谋旗定向,信托业聚焦主责主业,回归信托本源,以信托力量服务金融高质量发展。
新业务探路成本高昂
水滴穿石非一日之功,作为信托公司长久以来的利润“发动机”——传统融资类业务逐渐失去动能,新业务能否支撑整个行业继续前行?
“现在谈一项业务,还没开始做,就需要先‘砸’几千万元系统建设费进去,否则后面就不用聊了。前期成本高,收益需要未来几年时间缓慢兑现。在原来行业高速增长时,大家有能力承受高昂成本。但现在公司情况大不如前,其他业务都在赔钱,还要做成本投入。从经营公司的角度来说,这是很难做到的。”某信托公司总经理无奈地说。
这仅是行业转型发展的一个缩影。多位业内人士表示:“可以拓展的新业务很多,但前期成本过高,主要是人员、系统建设及运营管理等费用前期投入较大。”
云南信托总裁舒广以市场化破产服务信托业务为例,“有的项目涉及到几万个债权人,其中涉及主体众多,财产类型各种各样,法律关系错综复杂。信托公司要搭建符合各方需求的信托架构,把相关财产装进去,研究和梳理各方的权利义务。规模大,期限长,处置过程十分复杂。”
“如此复杂的业务需要一整套系统来支撑管理,在做之前,必须先上系统。也有可能做着做着,或者系统建好了,到后面发现并不挣钱,甚至有的信托公司在中标之后不知道接下来要做什么,毕竟这些业务摆在行业面前是很新的领域。”某信托公司副总经理补充道。
此外,资产服务信托等业务培育期长,叠加同业竞争激烈,规模效应不显著。某信托公司家办业务负责人告诉记者:“一家城商行推荐业务过来,把费率压到千分之一,我直接跟银行说,最低也得千分之一点五。还遇到过一笔业务,费率给到万分之九,如此之低我们真做不了。”
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