十大券商策略：A股或将峰回路转！关键事件性催化已落地 关注大金融和医药

　　中信建投证券：整固之后将继续前行

　　APEC会晤之后，市场在等待新的利好。外部流动性环境将继续改善，且近期国内政策信号积极，后续有望进一步加码。市场在短期整固之后，震荡向上趋势有望持续，如逢调整可考虑积极布局，结构中产业周期催化的成长板块具备弹性。

　　关注行业：电子、创新药、海风、机械设备、火电、汽车、白酒等。

　　海通证券：年底行情重视再平衡，关注大金融和医药

　　历史上年底结构再平衡概率较大，融易新媒体消息，发生背景多是年底博弈+弱市环境，催化剂是政策或事件。这次需多维度思考，既要重视可能再平衡的大金融及医药，又要重视政策和技术双轮驱动的科技。本轮行情的背景是A股估值处底部+海内外积极因素显现，目前行情上行的核心驱动力仍在。

　　兴业证券：岁末年初值得期待

　　随着外部环境改善、外资逐步回暖、国内政策持续发力、资金面改善带动正反馈等利好不断加码，岁末年初市场仍有进一步向上修复的空间与动能。

　　展望四季度，当前经济呈现底部企稳迹象，高景气行业占比仍处于底部但已逐步回升，因此建议进攻高景气，红利低波为底仓，布局库存周期，沿三大主线布局。一是高景气行业占比已在逐步提升，关注“118中观景气框架”中景气度较高、边际提升明显的行业。一方面，关注近期受益于政策推动、基本面改善的周期（建材、化工、工业金属、工程机械）、消费（纺织服装、休闲食品、白酒）等价值板块的修复机会；另一方面，继续把握高景气成长（汽车、半导体、传媒）等。二是经济仍处于弱复苏、外围扰动尚存，建议仍以中长期确定性应对短期不一定性，布局红利低波类资产，重点关注石油石化、运营商、保险、电力和交运；此外，港股电信运营商、能源（石油、煤炭）、公用事业等领域的优质央国企龙头也具备较强的高股息配置价值。三是布局顺周期，关注库存周期领先的细分行业，主要包括消费板块，即家用电器（厨电、白电）、轻工制造（家居用品）、农林牧渔（农产品加工）等；TMT板块（半导体、光学光电子、其他电子Ⅱ）以及化学纤维等。此外，装修建材、影视院线等板块也存在库存周期的提前切换。

　　安信证券：爱在深秋，市场底向上的过程就是TMT+医药

　　A股在岁末年初大概率有望复刻2018年末到2019年初的反弹行情。在2018年10-11月对内部问题（民营经济工作会议、去杠杆、供给侧改革等）进行明确表态后，2018年12月外部问题中美高层就双方关系积极沟通后，市场对中美贸易摩擦的忧虑下降，人民币随即转向升值，A 股市场在经历“最后一跌”后在 2019 年 1 月开启大幅反弹。值得重视的是当前我们重点关注的铜金比、中美十年期国债利差和人民币汇率三大指标已经出现出对A股的积极信号。从目前定价逻辑来看，面对“国内弱复苏（核心看地产）+海外高利率（核心看降息预期）”定价大格局，我们倾向于将年内胜负手放在海外高利率层面，市场底向上的过程就是TMT+医药，指数最看好科创100指数。

　　光大证券：A股市场或将峰回路转，短期关注年末可能出现的风格切换方向

　　A股市场或将峰回路转。当前A股“盈利底”逐步确认，未来随着价格因素改善名义GDP增速或将迅速回升，助力企业盈利持续修复，预计A股企业盈利将会重回两位数增长。此外，若海外流动性逐步改善，相应板块的估值或许出现抬升。因此，展望未来，盈利持续修复叠加海外流动性逐步改善，A股市场或将峰回路转。

　　申万宏源证券：短期关键事件性催化已落地，看好反弹行情延续