一季度IPO节奏放缓 源头提质把好“入口关”

　　严把IPO准入关、从源头提升上市公司质量，重点突出发行上市审核监管全链条把关。强监管背景下，2024年第一季度的A股IPO市场总体延续了阶段性放缓态势。清科研究中心统计，一季度A股共有30家企业上市，同比、环比分别下降55.9%、38.8%。与此同时，有80家企业选择主动撤回申报材料，上会企业数量也有所收缩。

　　首发融资额234.48亿元

　　分板块来看，清科研究中心数据显示，创业板和北交所一季度各有8家企业上市，数量略领先于其他板块，其中创业板的同环比降幅相对较小；科创板仅4家企业上市，同环比分别下降55.6%、20.0%；另外，上证主板和深证主板IPO数量也不及去年同期的一半。行业方面，因市场整体处于低活跃期，各行业IPO总量相应收缩，半导体领域表现相对稳健，融资集中度亦有明显上升。

　　首发融资额方面，一季度A股首发融资额合计234.48亿元，同环比分别下降63.8%、27.9%。分板块来看，上证主板的融资规模合计91.27亿元，同环比分别下降47.3%、10.3%；科创板一季度融资规模为57.04亿元，同比下降51.2%，环比上升32.5%，环比上升的原因是2023年第四季度板块仅5家企业IPO；创业板、深证主板、北交所融资规模也有不同程度的收缩，分别约在56亿元、29亿元、21亿元左右。从单家企业的平均融资额来看，仅北交所的平均融资规模相比2023年有所增长，增幅达到7.9%。

　　上市企业募资方面，环保科技企业永兴股份首发融资额为24.30亿元，募资金额排名第一；紧随其后的艾罗能源、诺瓦星云、龙旗科技、上海合晶募资金额分别为22.26亿元、16.29亿元、15.60亿元、15.00亿元。

　　综合年初至今IPO受理情况来看，截至记者发稿，Wind数据显示，共有4家受理、25家上会、29家过会、6家终止、96家撤回，累计排队数量达633家。其中，以证监会行业分类为准，计算机、通信和其他电子设备制造业撤回数较多，另外还涉及专用设备制造业、化学原料和化学制品制造业、医药制造业、软件和信息技术服务业等领域。据悉，多数企业在交易所问询后撤回，还有一些企业则因不符合注册制下的上市要求等问题被监管层关注。

　　审核监管全链条严把关

　　对欺诈发行行为予以全方位“零容忍”打击，坚决阻断发行上市“带病闯关”，从源头上提升上市公司质量并保护投资者合法权益，证监会相关负责人此前介绍，在发行上市监管工作中，证监会正在持续加强全链条把关，严审重罚财务造假、欺诈发行；同时将大幅提高拟上市企业现场检查比例，以上市公司质量的提升，回应投资者的关切。

　　“申报即担责”，今年1月，海通证券因沃得农机IPO“一查就撤”问题被监管予以警示。据悉，证监会对海通证券保荐的沃得农机展开现场检查时，发现海通证券及两保代陈城、景炀未就实控人所持股权冻结情况，而持续履行尽职调查职责并及时向深交所报告；对关联方资金拆借披露的准确性未予充分核实；未对发行人会计基础不完善、内部控制不规范的情形予以充分关注；未经同意改动招股说明书。

　　2月，证监会就对上海思尔芯技术股份有限公司（原名：上海国微思尔芯技术股份有限公司，简称“思尔芯”）申请科创板首发上市过程中欺诈发行违法行为作出行政处罚。该案也是新《证券法》实施以来，发行人在提交申报材料后、未获注册前，证监会查办的首例欺诈发行案件。

　　发行上市是资本市场的“入口关”，是确保上市公司质量的“第一道防线”。3月中旬，证监会集中发布了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》（简称《意见》）等4项政策文件。《意见》中明确要严把拟上市企业申报质量，压实中介机构“看门人”责任，突出交易所审核主体责任，强化证监会派出机构在地监管责任，坚决履行证监会机关全链条统筹职责，优化多层次资本市场功能衔接，规范引导资本健康发展，健全全链条监督问责体系。

　　“好的水质来自高质量的水源。《意见》基于IPO全链条把关，为加强资本市场‘入口关’把控，平衡量与质的关系，提出了八项政策措施，基本覆盖了企业上市各相关主体、上市各环节，致力于建立更加规范、成熟的市场发行机制，最终以上市公司质量的提升回应投资者的关切。”嘉实基金表示。海通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根也表示，融易新媒体消息，未来A股发行上市监管工作中，将提高拟上市企业现场检查比例，加强全链条把关，严审重罚财务造假、欺诈发行。这将有助于从源头提升A股上市公司质量，保护投资者权益，促进一二级市场协调平衡发展，提升资本市场服务实体经济的效率和质量。