IPO雷达｜讯方技术冲北交所：收入严重依赖华为，应收账款高企

界面新闻记者 | 梁怡

近日，深圳市讯方技术股份有限公司（简称讯方技术或公司，873689）提交北交所上市申请，公司拟募资2.5亿元。

讯方技术是一家专注于ICT领域的软件与信息技术服务商，主营业务包括为通信设备厂商、大型企业等提供运营商网络技术服务、企业网络技术服务等企业信息技术服务，同时通过将新的信息技术与产业资源运用于高校教育行业，为高校提供实验室解决方案和人才培训服务。

报告期内（2020年-2022年以及2023年上半年），讯方技术的营业收入分别为4.58亿元、6.04亿元、8.84亿元、4.53亿元，融易新媒体消息，归母净利润分别为4845.5万元、2405.9万元、7160.29万元、2906.11万元。

讯方技术还是华为产业链公司。自2001年成立起，公司便进入华为工程服务供应商资格认证，合作20多年，来自华为收入已达80%。依赖华为的背后，公司也存在部分产品毛利率持续下滑，对华为的应收账款高企等问题，从而对公司经营活动现金流也产生冲击。

近8成收入来自华为

从收入结构来看，讯方技术主要以企业信息技术服务业务收入为主，报告期内分别为3.43亿元、4.84亿元、7.31亿元和4.04亿元，占比已经达到80%以上。

图源：讯方技术招股说明书

更进一步来说，企业信息技术服务业务更是高度依赖第一大客户华为，报告期内对华为的销售收入分别为3.31亿元、4.89亿元、7.2亿元、3.94亿元，占营收的比重分别为72.29%、80.95%、81.52%和86.81%，客户集中度高。

值得注意的是，2021年讯方技术对华为的企业信息技术服务收入为4.89亿元，公司当年企业信息技术服务收入才4.84亿元，为何会存在前者高出后者的财务数据差异？

图源：讯方技术招股说明书

关于对华为的依赖，公司解释称，一方面，从产业链来看，ICT服务业的终端客户主要为各大运营商和通信设备商，其中通信设备供应商主要为华为、中兴、爱立信等，因此ICT服务业客户集中度较高是该行业普遍现象。另外，华为在ICT 领域的全球市场份额较大，公司于2001年成立时便通过华为工程服务供应商资格认证，开始承接华为的运营商固定网络建设项目，双方合作具有稳定性与可持续性。

界面新闻注意到，公司董事长戴毅曾于1999年7月至2003年3月，历任华为技术有限公司技术工程师、服务业务经理。

然而，华为带来收入的同时，公司部分产品毛利率持续下滑。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为27.10%、17.84%、18.06%和16.72%，毛利率整体呈下降趋势，其中2021年下滑9.26个百分点，主要受报告期各期占主营业务收入比重均超过70%的企业信息技术服务毛利率水平下滑影响。