重磅解读！提高上市公司质量 证监会重拳出击！多位专家发声(2)

　　当企业上市后，如何增强投资者获得感，也是各方关注的话题。3月15日证监会出台《关于加强上市公司监管的意见（试行）》（下称《加强上市公司监管的意见》），着眼于推动上市公司提升投资价值和加强投资者保护，融易新媒体消息，围绕打击财务造假、严格规范减持、加大分红监管、加强市值管理等各方关注的重点问题。

　　其中，证监会有关“严厉打击长期系统性造假和第三方配合造假，坚决破除造假‘生态圈’”的提法，获得多数专家学者的肯定。

　　“监管终于公开表态重视第三方配合造假的问题，必须给予点赞。”政策文件披露不久，厦门国家会计学院教授黄世忠就对券商中国记者表示，严肃惩处第三方配合造假行为，这可能是首次以文件的形式提出来。

　　黄世忠是第十四届全国人大代表，去年他和多位人大代表都提到了相关建议。据他介绍，研究表明，收入造假是上市公司财务造假的重灾区，约占全部财务造假的三分之二。而之所以如此集中在收入造假领域，这与我国长期以来对配合上市公司财务造假的客户、供应商和金融机构缺乏有效的法律追究机制有关。机制的缺乏使得一些上市公司与其客户、供应商甚至金融机构相互勾结，内外串通，联手欺骗注册会计师。

　　黄世忠强调，抑制上市公司财务造假是一个系统工程，需要标本兼治、整体推进。他建言，必须严肃追究配合上市公司财务造假相关方的民事和刑事责任。

　　余兴喜也对严惩第三方配合造假行为的举措表示认可。他谈到，由于第三方配合造假有更大的隐蔽性，让造假看起来更“合理”，近年来在发现的经营、财务信息造假中，第三方配合造假有越来越多的趋势，并且出现专门配合上市公司造假的机构。政策文件的出台非常具有针对性。

　　此外，证监会3月15日有关“强化全方位立体式追责”也获得市场肯定。

　　据悉，《加强上市公司监管的意见》称，充分发挥公安、检察机关派驻体制优势，对财务造假、侵占上市公司利益等恶性案件启动情报导侦和联合挂牌督办。推动出台背信损害上市公司利益罪司法解释，强化对控股股东、实际控制人组织实施财务造假、背信损害上市公司利益的刑事追责，深挖董事、高管挪用资金、职务侵占线索，加强行政执法和刑事司法衔接。加大证券代表人诉讼适用力度，综合运用先行赔付、支持诉讼、行政执法当事人承诺等投资者赔偿救济制度，大幅提高违法成本。

　　余兴喜表示，《加强上市公司监管的意见》提出要加强行政执法和刑事司法衔接，令他印象深刻。在他看来，打击证券市场违法违规，“精准追责”，光靠证券监管部门很难做好，司法行为往往影响更大，示范作用更强。

　　直面减持与分红话题，回应市场关切

　　就去年以来引发市场强烈关注的焦点问题，如减持、转融通、分红，3月15日证监会进一步提出相应举措。

　　譬如在减持方面，《加强上市公司监管的意见》谈到要完整完善减持规则体系；严格规范大股东减持行为；防范绕道减持；严厉打击各类违规减持。

　　余兴喜表示，文件再次强调要严格规范大股东减持行为，把禁止大股东、董事、高管参与以本公司股票为标的物的衍生品交易等举措以制度的形式做出了规定。还提出要构建以减持管理办法为核心，董事和高管、创投基金减持特别规定为补充的“1+2”。

　　在他看来，大股东在公司上市后大额减持套现是影响股市表现的大问题之一，这方面亟需建立更为完善的制度。应当对控股股东等上市公司IPO和再融资时的重点股东实行更严格且合理的减持限制。

　　不过，他也表示，对于IPO之前的各期风险投资不宜做过于严格的退出限制，否则将不利于创新企业融资。

　　在分红方面，《加强上市公司监管的意见》提出要采取强约束措施、多措并举提高股息率，同时推动一年多次分红。