中金所宣布“长风打算” 专家解读：有望吸引更多资金投资A股市场

　　7月28日，中国金融期货交易所（简称“中金所”）在官网发布消息称，中金所于当日发布了2023年中长期资金风险管理计划（简称“长风计划”），该计划自2023年8月1日起正式实施，旨在凝聚市场各方合力，提升机构投资者尤其是中长期资金参与金融期货市场质量，进一步拓展金融期货服务国家战略和实体经济的广度和深度。

　　业内人士表示，中金所“长风计划”的实施，预计将引导更多中长期资金参与金融期货市场；对于提升中低风险偏好或偏中性策略的中长线资金更多参与A股现货市场，也将有十分积极的推动作用。

　　由“会员赋能”和“机构储能”两个项目组成

　　中金所表示，推动中长期资金入市，更好发挥“压舱石”和“稳定器”的重要作用，是贯彻落实党中央关于“健全资本市场功能，提高直接融资比重”决策部署的重要举措。作为中国特色现代资本市场的重要组成部分，金融期货市场始终将服务资本市场高质量发展作为必须担当的政治使命，始终坚持在党和国家描绘的战略蓝图中谋划推动市场创新发展。金融期货可以为中长期资金提供精细化、低成本、高效率的风险管理工具，充分发挥其市场功能是推动中长期资金入市的重要保障，有助于加快资本市场投资端改革，活跃资本市场。

　　中金所称，近年来，各类机构投资者稳步参与金融期货市场，市场机构化、专业化特征逐步显现。机构成交持仓持续增长，目前，机构已成为市场的主要参与者，有效提升了市场的稳定性。但客观来看，市场参与者结构尚待进一步优化，中长期资金类机构运用金融期货进行风险管理的意识不足，相较于现货资产配置规模金融期货运用程度不够等问题仍然存在。为进一步提升中长期资金参与广度与深度，中金所在充分调研和听取市场意见的基础上，制定并实施“长风计划”，通过打好会员和机构赋能的“组合拳”，探索形成服务中长期资金的联动协同模式，促进中长期资金不断深化参与，服务全面注册制改革走稳走深走实。

　　据了解，“长风计划”由“会员赋能”和“机构储能”两个项目组成。

　　“会员赋能”项目通过培育、技术、资源等一揽子赋能措施，支持会员等中介机构服务中长期资金参与金融期货市场，提升机构风险管理能力，促进树立期现一体的投资理念。其中，培育赋能以交易所现有机构服务品牌、培训项目为支撑，充分发挥各方合力，建立多维度、立体化的机构投资者培育体系；技术赋能以中金所提供的“金期通”机构服务平台为抓手，构建机构服务数字化通道，助力会员提升机构服务能力；资源赋能通过针对性举措对会员开发与服务机构投资者进行激励支持。

　　“机构储能”项目则通过筛选建设一批金融期货风险管理实践基地，树立典型机构，挖掘典型案例，发挥各类代表性市场机构的示范引领及桥梁纽带作用，为全行业加强风险管理树立典范。

　　中金所表示，将在证监会的坚强领导下，切实做好各类机构投资者尤其是中长期资金入市推动与服务工作，不断提升市场满意度和中长期资金参与质量，发挥好金融期货助力提高资本市场活力和韧性的重要作用，以金融期货市场的高质量发展成效服务中国特色现代资本市场建设。中金所将于近期面向全体期货公司会员对“长风计划”进行宣讲，并设置服务热线及邮箱。

　　有望吸引更多资金投资A股市场

　　公开信息显示，2022年7月，中金所挂牌上市了第四个股指期货品种——中证1000股指期货，相关期权合约也同步上市交易。至此，相关金融期货衍生品已全面覆盖上证50、沪深300、中证500、中证1000等在内的大中小市值指数，对标了A股市场大部分最具市场代表性的优质大中小盘个股。

　　业内人士表示，金融期货市场作为A股现货市场的风险管理工具，对于A股市场的长线资金尤其是规模较大的长线资金，具有重要风险管理作用。例如，在中证1000期指、期权上市之后，中金所股指期货和期权对应的标的指数成分股数量由原来的800只增至1800只，相应的股票现货市值覆盖率提升15%左右，股票市场风险管理的范围进一步扩大，交易者多元化、精细化的风险管理需求进一步得到满足，从而有助于更多中低风险偏好属性的资金、偏重于长期投资回报的资金，更多参与A股现货市场。

　　多位头部量化私募人士表示，从策略开发角度而言，金融期货市场广度、深度的持续提升，特别是市场定价效率和流动性深度的不断增强，将大大有利于股票量化多头、股票量化中性等投资策略的运行，进而吸引更多增量量化资金以长期灵活做多A股个股的方式，融易新媒体，参与A股市场的长期投资。此外，对于宏观对冲策略、股票多空策略等非传统主观策略机构投资者而言，金融期货市场活力的持续提升，也将加大相关策略资金对于A股现货市场的投资力度。