改道主板 毛利骤降的元创股份硬闯A股

　　沪市主板IPO上会前夕撤单后，元创科技股份有限公司(以下简称“元创股份”)如今卷土重来，要转战深市主板。近期，深交所官网显示，元创股份主板IPO得到受理，公司拟募资4.85亿元。接连两度IPO，看得出王大元、王文杰父子想要将元创股份推向成本市场的火急。然而，二度IPO背后，元创股份又有一些新问题需要解答。

　　募资补流是否公道

　　手里越来越有钱的元创股份，却要将6000万元募资用于补流。

　　招股书显示，元创股份是一家专业从事研发、出产、销售橡胶履带类产物的企业，主要产物包罗农用机器橡胶履带、工程机器橡胶履带和橡胶履带板，作为履带式机器的行走部件，最终应用于农业出产、工程施工等差异应用规模。

　　此次IPO，元创股份拟募资4.85亿元，投向出产基地建树项目、技能中心建树项目、增补活动资金项目，别离拟投入募资4亿元、2513.17万元、6000万元。值得一提的是，这并非元创股份首次IPO，公司最初曾欲登岸沪市主板，不外在上会前夕公司撤回了刊行申请，公司IPO告败。

　　对比前次IPO，元创股份深市主板IPO募资淘汰，公司最初沪市主板IPO拟募资5.35亿元。

　　需要指出的是，元创股份此次募资补流背后，公司好像并不缺钱。财政数据显示，2020-2022年，元创股份账上钱币资金逐年走高，别离为1.44亿元、1.57亿元、2.53亿元。投融资专家许小恒对北京商报记者暗示，钱币资金是指企业拥有的以钱币形式存在的资产，包罗现金、银行存款和其他钱币资金，公司账上钱币资金走高，说明公司账上越来越有钱。

　　除了钱币资金走高之外，元创股份连年来也绝不惜啬地举办了分红。陈诉期内，元创股份现金分红金额别离约为1008万元、1176万元、1176万元。

　　需要指出的是，元创股份连年来的分红额近乎全部进入了公司实控人王大元、王文杰父子的腰包。股权干系显示，王文杰为元创股份控股股东及实际控制人，停止招股书签署日，王文杰通过直接持股方法持有公司82.27%股份，通过星腾投资(王文杰为星腾投资执行事务合资人)控制公司8.66%股份，合计控制公司股份的90.93%。王大元系王文杰之一致行感人，为王文杰之父，其通过直接持股方法控制公司4.31%股份。王文杰与一致行感人王大元合计控制公司股份的95.24%。

　　毛利率缘何骤降

　　陈诉期内，元创股份2021年毛利率呈现了骤降。

　　数据显示，2020-2022年，元创股份主营业务毛利率别离为31.1%、21.13%、21.58%，为提高可比性，已剔除主营业务本钱中除原质料、直接人工、制造用度之外的其他履约本钱的影响。不丢脸出，元创股份2021年、2022年毛利率较2020年呈现较大差别。

　　对付呈现上述差此外原因，元创股份在招股书中暗示，系主要原质料价值上涨、外币汇率颠簸等原因所致。

　　财经评论员张雪峰对北京商报记者暗示，毛利率程度可以或许浮现公司产物的竞争力和盈利本领，假如公司毛利率一连下降，大概会对公司盈利本领带来倒霉影响。

　　毛利率大幅走低的环境下，元创股份陈诉期内净利也呈现明明颠簸，而且在2021年呈现营收增长，净利下滑的环境。

　　财政数据显示，陈诉期内，元创股份实现营业收入别离约为7.87亿元、10.4亿元、12.61亿元；对应实现归属净利润别离约为1.26亿元、9249.07万元、1.39亿元；对应实现扣非后归属净利润别离约为1.2亿元、8474.4万元、1.37亿元。

　　不丢脸出，在2021年营收增长的环境下，元创股份净利润呈现了大幅下滑。许小恒对北京商报记者暗示，A股市场以及IPO市场，都有上市公司陈诉期业绩呈现营收增净利降的环境，一般这种环境会被禁锢层询问，需要企业说明个中缘由以及公道性。

　　针对相关问题，北京商报记者向元创股份证券部发去采访函，不外停止记者发稿，对方并未回覆。

　　存货逐年攀升

　　元创股份陈诉期各期末不绝攀升的存货也颇为显眼。

　　数据显示，陈诉期各期末，元创股份库存商品账面原值别离为8249.3万元、1.02亿元、1.31亿元；存货账面代价别离为1.55亿元、1.95亿元、2.3亿元。

　　元创股份暗示，库存商品余额较大，主要由于公司出产部分按照以前年度销售记录、大型主机厂配套机型产量(预测)、当前公司库存环境等多方因素，制订预出产打算、布置出产，适当提前备货，担保销售旺季供货不变性。

　　元创股份也提示风险称，跟着公司销售局限逐年扩大，将来公司备货的产制品数量会进一步增加，假如客户外部市场情况产生不行预测的变革，大概导致橡胶履带市场的需求量骤减，公司存货的可变现净值低落，进而带来存货减值风险。