优化产品满足居民投资需求

　　当前，居民投资意愿正在回升，4月、5月银行理财规模连续上升。但需注意，受多方因素影响，从一季度数据看，居民的投资意愿仍未恢复至去年第一季度水平。接下来，要重点持续丰富、优化金融产品供给，更好满足居民投资需求，并下大力气做好投资者保护工作。

　　投资意愿有所回升

　　“一降一升”的两组数据，折射出居民投资意愿正在回升。一方面，4月住户存款减少1.2万亿元，3月住户存款的多增幅度也已明显收窄；另一方面，理财市场回暖。4月银行理财产品规模大幅上涨，终止了近6个月的下降态势，5月银行理财产品规模持续回升。

　　中国人民银行发布的《2023年第一季度城镇储户问卷调查报告》也显示，倾向于“更多投资”的居民占18.8%，比上季度增加3.3个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占58.0%，比上季度减少3.8个百分点。其中，居民偏爱的前三位投资方式依次为“银行、证券、保险公司理财产品”“基金信托产品”“股票”，选择这三种投资方式的居民分别占比43.9%、21.5%、15.3%。

　　“4月、5月银行理财产品规模回升，这是连续多月下跌之后的反弹，是一种较为自然的市场自我修复。”招联首席研究员董希淼说。

　　究其原因，主要有两方面因素。上海金融与发展实验室主任曾刚认为，一方面，去年下半年以来，金融市场波动加大，由于银行理财产品已完成净值化转型，它的净值波动也随之加大，但部分投资者对此尚未完全适应，大量赎回了理财产品，产品规模随之下滑。另一方面，融易新媒体，后续随着债券市场企稳，银行理财的破净率下降、收益率回升，银行理财尤其是固定收益类产品的优势凸显出来，资金再次流向理财产品。

　　“近期，部分理财公司优化投资策略，缓解了理财产品净值大幅波动问题，提升了产品的稳健性。”董希淼说，此外，存款利率降低也在一定程度上推动了部分存款回流到银行理财市场。

　　除了资产保值增值，居民的保险消费需求也有所回升。今年一季度，保险公司原保险保费收入同比增长9.2%，新增保单件数同比增长34.6%，赔款与给付支出同比增长9.3%。“一季度，人身险公司原保险保费收入的增速明显回升。”太平人寿相关负责人说，接下来，随着国民经济企稳回升，以及居民的养老保障、健康管理需求持续释放，寿险行业仍有较大发展空间。

　　“目前保险产品在个人金融资产配置中的占比约为6%，相较于欧美市场有一定距离，随着养老需求逐步上升，养老保险产品有望成为刚需。”中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉说，总体来看，家庭资产配置的重点将逐步由房地产转向金融资产，银行理财、货币基金、保险产品等将愈发受到市场青睐。

　　多位业内人士表示，尽管银行理财产品规模逐步企稳，但其恢复态势仍不稳固，居民的投资意愿有待进一步提振。“从长远看，应进一步完善社会保障体系，更好满足居民在养老、就医、教育等方面的需求，帮助居民减少后顾之忧，进而降低预防性储蓄意愿、提振投资意愿与消费意愿。”董希淼说。

　　产品供给仍待优化

　　面对持续回升的居民投资意愿，接下来要在供给侧下功夫，进一步丰富、优化产品供给，推出更多精准满足投资需求的资产管理产品，有效缓解我国“储蓄率高、投资渠道窄”问题。

　　近年来，在金融管理部门、市场各方的共同推动下，金融产品供给持续优化，大额存单、特定养老储蓄、养老理财等快速发展。最新数据显示，截至2023年一季度末，养老理财产品同比增长173.3%，个人养老金理财快速增长，特定养老储蓄存款已达336亿元。

　　“在产品方面，我们注重突出理财业务的普惠性。”工银理财相关负责人表示，高度关注居民投资、储蓄等行为变化，开发精准满足客户需求的产品，不断丰富产品策略、产品形态，构建全谱系、全天候、全渠道的产品体系，帮助居民拓宽投资渠道。

　　从风险保障的角度看，人身保险产品供给也在持续优化。2021年10月，原中国银保监会发布《关于进一步丰富人身保险产品供给的指导意见》，旨在解决人身保险产品数量增长快、同质化严重、供给覆盖面不够广等问题。具体来看，《意见》要求保险机构加大普惠保险发展力度，服务养老保险体系建设，满足人民健康保障需求，提高老年人、儿童保障水平，加大新产业新业态从业人员、各种灵活就业人员等特定人群的保障力度。

　　“当前，居民的资产管理需求较为旺盛，以终身寿险、年金保险为代表的传统型保险产品受到市场青睐。”太平人寿上述负责人说，由于此类产品的保费缴纳、保险金给付均具有确定性，不受市场利率波动影响，因而兼具人身风险保障、长期资产规划的作用，风险相对较低、确定性相对较高。