天图投资收入纯利双降 3年内到期基金变现比例不敷7%

　　编者按：3月31日，深圳市天图投资管理股份有限公司(简称“天图投资”)再次递表港交所，联席保荐人为J.P. Morgan Securities (Far East) Limited、华泰金融控股(香港)有限公司、中银国际亚洲有限公司。该公司曾于2022年6月30日首次递交招股书，并在同年11月29日通过港交所聆讯，随后招股书失效，公司并未完成上市。

　　招股书显示，天图投资是一家致力于推动中国消费品牌和公司发展的领先私募股权投资者及基金管理人。公司为机构投资者及高净值人士管理资本，并通过在管基金及直接使用自有资金进行投资。

　　截至最后实际可行日期，王永华(执行董事、董事长、执行委员会主任)直接持有209,748,220股股份，享有公司约40.35%的投票权；及王永华为天图兴智及天图兴和的唯一执行事务合伙人，且各持有8,750,000股股份，占公司约3.36%的投票权。因此，王永华控制行使合共227,248,220股股份所附带的约43.71%的投票权。因此，根据《上市规则》，王永华、天图兴智及天图兴和将被视为公司的一组控股股东。

　　天图投资拟将募集资金分别用于下列用途：进一步拓展公司的私募股权基金管理业务；进一步发展及加强公司的直接投资业务；作公司的一般公司用途。

　　报告期内，天图投资总收入逐年下降。更新后的招股书显示，于往绩记录期间，天图投资收入及收益的约88.3%至97.0%产生于投资收益或亏损以及应占联营公司及合资企业业绩。于2020年、2021年及2022年，公司分别录得总收入及投资收益或亏损净额人民币1,195.2百万元、人民币495.2百万元及人民币423.2百万元。

　　于往绩记录期间，天图投资的纯利亦逐年下降。其由2020年的人民币1,057.9百万元降至2021年的人民币719.8百万元，并进一步降至2022年的人民币532.9百万元。

　　天图投资表示，公司纯利的波动主要反映公司投资组合公司的估值变动。2020年是资本市场丰收的一年，同时公众及私营公司(尤其是在消费行业)的估值均增长迅速。2021年及之后，资本市场及估值水平逐渐降温。

　　据澎湃新闻，天图投资披露的信息显示，今年及未来三年内(2024-2026年)到期的基金高达8只，这些基金总投资额高达86.13亿元，但是其中仅5.8亿元的投资成本进行变现，变现比例不足7%。

　　再次递表港交所

　　招股书显示，天图投资是一家致力于推动中国消费品牌和公司发展的领先私募股权投资者及基金管理人。公司为机构投资者及高净值人士管理资本，并通过在管基金及直接使用自有资金进行投资。天图投资主要通过基金管理资本。截至2022年12月31日，公司的基金于公司约人民币251亿元的总资产管理规模中贡献了约人民币197亿元。

　　截至最后实际可行日期，天图投资共计管理八只人民币基金及三只美元基金。该等基金由向外部投资者筹集的资金及公司的自有资金共同提供资金。截至2022年12月31日，外部资金占公司管理的基金承诺资本总额的82.0%，其由98名基金投资者筹集所得，而公司以普通合伙人或有限合伙人的身份以自有资金贡献了18.0%。

　　招股书显示，公司的基金投资者主要由知名跨国企业及金融机构、政府引导基金等机构投资者及高净值人士组成。除了公司管理的基金外，公司亦管理公司的自有资金，并进行直接投资以寻求最佳回报。截至2022年12月31日，公司于直接投资下的总资产管理规模约为人民币54亿元。公司自公司管理的基金中收取基金管理费用和附带权益，并于公司使用自有资金进行投资时确认投资收益。

　　截至最后实际可行日期，王永华(执行董事、董事长、执行委员会主任)直接持有209,748,220股股份，享有公司约40.35%的投票权；及王永华为天图兴智及天图兴和的唯一执行事务合伙人，且各持有8,750,000股股份，占公司约3.36%的投票权。因此，王永华控制行使合共227,248,220股股份所附带的约43.71%的投票权。因此，根据《上市规则》，王永华、天图兴智及天图兴和将被视为公司的一组控股股东。

　　天图投资拟将募集资金分别用于下列用途：进一步拓展公司的私募股权基金管理业务；进一步发展及加强公司的直接投资业务；作公司的一般公司用途。

　　总收入及纯利逐年下降

　　更新后的招股书显示，于往绩记录期间，天图投资收入及收益的约88.3%至97.0%产生于投资收益或亏损以及应占联营公司及合资企业业绩。于2020年、2021年及2022年，公司分别录得总收入及投资收益或亏损净额人民币1,195.2百万元、人民币495.2百万元及人民币423.2百万元。