【风口研报】新一轮产业变革制高点 科技股趋势已成！把握阿里生态链投资机会

　　今日(3月29日)沪深两市全线高开，随后再现分化格局，沪指迅速下挫，盘中一度加快跳水，随后有所企稳回升，而创业板指则始终维持红盘震荡，沪弱深强态势明显。

　　从盘面上来看，热点轮动加剧，行业及题材再现分化，局部赚钱效应仍存。半导体、酒店餐饮、景点及旅游、通信设备、教育、汽车、机场航运、消费电子等板块表现突出；题材板块方面，CPO概念、ChatGPT概念、语音技术、虚拟数字人、OLED概念、阿里概念、汽车芯片等板块表现活跃。

　　就此，寻找当前市场风口，中银国际证券表示，科技股趋势已成，中期仍是战略性低配格局，回调即是布局点；中航证券指出，紧跟头部科技企业，把握阿里生态链投资机会；中国银河证券认为，当前正处于新一轮产业变革制高点，算力产业链迎接星辰大海。

　　中银国际证券：科技股趋势已成！中期仍是战略性低配格局 回调即是布局点

　　如何看待当前TMT行业的交易热度：对于科技的趋势性行情而言，中期仍是战略性低配格局，回调即是布局点。

　　短期矛盾：TMT行业整体配置以及成交额占比中枢存在趋势性上台阶的逻辑支撑，短期矛盾在于提升速度过快，并带动其他板块成交额占比快速下滑，这或导致短期TMT行情振幅进一步加大，以及TMT板块内部高低切换现象加剧。

　　建议关注：1)机构审美，此前存在一定相对滞涨的TMT标的，2)TMT内部相对热度不高，下一步行情扩散可能涉及的电子行业。中期—科技行业战略性低配仍有明显提升空间。

　　中航证券：紧跟头部科技企业！把握阿里生态链投资机会

　　市场背景：2022年9月，阿里巴巴达摩院发布最新通义大模型系列，打造了国内首个AI 统一底座，并构建了通用与专业模型协同的层次化人工智能体系，将为AI 从感知智能迈向知识驱动的认知智能提供先进基础设施。

　　行业配置：达摩院提出的大部分技术已被高度关注，并且达摩院的通义大模型已被广泛应用于各行各业。在AI引领的新一轮科技创新周期中，应该紧跟头部科技企业，深度理解其对科技产业的判断，以及生态产业布局。

　　投资策略：1)Chiplet：芯原股份、甬矽电子、通富微电、长电科技、兴森科技等；

　　2)存算一体：兆易创新、恒烁股份、东芯股份等；

　　3)云原生安全：奇安信、天融信、深信服、安恒信息等；

　　4)计算光学成像：中科星图、凌云光、福光股份等；

　　5)大规模城市数字孪生：海康威视、大华股份、超图软件、航天宏图、佳都科技、银江技术等；

　　6)阿里生态相关标的：创业黑马、南威软件、蓝色光标、易点天下、龙宇股份、万东医疗等。

　　中国银河证券：当前正处于新一轮产业变革制高点！算力产业链迎接星辰大海

　　产业规模：AI历史发展余70年，当前正处于新一轮产业变革制高点。从规模上看，全球AI产业规模预计2030年将达到1500亿，未来8年复合增速约40%。从市场来看，美国领先，中国和欧盟并驾齐驱，三地企业合计份额为70.01%。

　　未来展望：在ChatGPT等应用商业化出现落地方式，AIGC创作内容不断增长的条件下，芯片作为AI行业的基础设计，为AI训练和数据计算提供支持，未来AI应用落地层面对庞大算力的需求更为重要，因此，相关算力产业链未来发展值得期待。

　　公司股票池：看好国内相关算力产业链公司的未来发展，建议关注：GPU、加速卡、AI 芯片：寒武纪、景嘉微、海光信息；先进封装：通富微电、长电科技、深科技；服务器及加速卡PCB:沪电股份、胜宏科技；AIoT产业链：瑞芯微、全志科技、晶晨股份、富瀚微；芯片IP:芯原股份、华大九天；存储芯片/模组/PCIe:兆易创新、江波龙、北京君正、聚辰股份、澜起科技；散热材料：中石科技、飞荣达。

　　东海证券：AI赋能消费电子趋势明确！估值重塑逻辑逐步验证 关注消费电子景气拐点