最新热点曝光：专访南山资本何佳：斗鱼如何突围千播大战，赢得腾讯投资

7月17日，游戏直播平台斗鱼在美国纳斯达克成功上市，其背后资本方也受到关注。2015年，一顿吃了一夜的小龙虾宴，让南山资本创始合伙人何佳与斗鱼创始人、CEO陈少杰深入了解了彼此。2016年初，南山资本完成斗鱼B轮投资，后跟投C轮、D轮，并在帮助斗鱼引入战略投资者腾讯的过程中起到了关键作用。

2019年斗鱼成功登陆纳斯达克市场，募资近8亿美元，估值超37亿美元。但外界鲜少知道，2015年南山资本才刚刚成立，一期人民币基金尚在募资初期，第一个项目就重注斗鱼，项目投资占一期总募资额20%，这堪称一场华丽的商业冒险，也让深耕文娱产业十余年、刚刚转型成立基金的何佳一战成名。

有人说斗鱼如其名，凶猛善斗，两雄相遇必然决斗。何佳在接受新京报专访时却称，斗鱼成功的原因在于少犯错误，在于团队没有明显短板，“这也是为什么我们在2015年初就敢投那么多钱，我从来不担心斗鱼在竞争上出现任何问题。”

近日，何佳接受新京报独家专访，梳理了投资斗鱼四年以来的很多关键节点和投资心路，全面阐述了南山资本在游戏直播领域的投资策略和思路，并从投资人的角度预测了短视频入局后，游戏直播的发展方向。

用超过20%的基金“押注”斗鱼

新京报：你在早年投资游戏直播时，国内很多投资人看不懂这个领域，当时是出于什么考虑？

何佳：对，我打了很多年电竞，通过电竞知道了斗鱼。除了斗鱼，其他几个平台我也看过。当时《英雄联盟》在全国造成了影响，大家都在玩《英雄联盟》，所以才会产生电竞直播。包括LPL（英雄联盟职业联赛）在内的这些大奖赛，使得“游戏变成电竞”这件事有了很好的群众基础。

但根据广电总局的要求，电视上不能出现游戏画面，这使得国内不能像韩国那样通过电视来传播电竞，美国的游戏直播网站Twitch通过互联网平台来为电竞提供传播渠道。所以，我们当时着重看了几家电竞直播平台，包括龙珠、战旗、火猫，那时候虎牙还属于YY下面的游戏频道，熊猫还没成立，研究之后，我们觉得斗鱼当时在国内是电竞直播领域的第一位。

直播这种通过打赏变现的商业模式，其实YY已经证明了它是比较可行的。

新京报：为什么在几家游戏直播平台里选择了斗鱼？

何佳：第一，从数据上看，斗鱼远远领先于其他。

第二，陈少杰他们这个团队是一个连续创业的互联网团队。他们之前创立过掌门人平台和A站，这支团队在做电竞直播平台的能力上超出其他做内容起家的团队。

当时从事电竞相关的人大多做的是内容层面，比如游戏解说、游戏论坛、比赛集锦、电竞社区等。但电竞直播属于互联网领域，不能单纯依托兴趣进行推广和宣传，关键在于怎么获取用户。

直播其实需要有各种各样的手段去开拓市场，需要通过技术去实现一个能同时支撑几百万人在线的直播平台，以及怎么理解电竞，怎么获取用户和主播。当时斗鱼以便宜的价格签了多支战队，还让这些参赛选手在身前挂斗鱼的标志，这都是它在早期很重要的手段，和其他平台相比，他们整体的段位高很多。

还有一点，当时南山和其他斗鱼投资方，希望腾讯入局投资斗鱼，这是保证斗鱼长治久安的一个重要手段，也是减少其他竞争的一个重要手段。腾讯投了，其他的创业者还要不要干这个，自己想清楚。

新京报：南山资本作为新成立的基金，第一笔投资就把很多钱给了斗鱼，并且一直持有股票，为什么你这么看好它？

何佳：南山资本一期基金超5亿，斗鱼超1亿，对单个项目的比例确实比较大，但没有超出合理范围，而且南山一起除了斗鱼，还投了笑果文化、留白影视、摩天轮票务等很多优质项目。