IPO雷达｜南威软件入股的四方伟业冲科创板：员工大量离职，应收账款连年增长

近日，成都四方伟业软件股份有限公司（简称“四方伟业”）提交科创板上市申请，拟募资7.18亿元。

四方伟业是一家专业的大数据软件产品及服务提供商，业务形态包括向客户销售软件产品、软件产品及服务、技术服务，下游集中于政府、军工、能源、交通、金融等关键部门或行业。

图片来源：招股书

由于下游政府客户自身的特殊性，四方伟业的应收帐款规模在逐年增高，报告期内（2019年-2021年以及2022年上半年）经营活动产生的现金流波动较大。

另外，今年上半年公司员工减少约150人，但个中原因不得而知。

从投资者到实控人

IPO前，查文宇是四方伟业的控股股东、实际控制人。其直接持有公司662.50万股，占公司总股本的17.46%；同时通过担任员工持股平台伟业星程、伟业共创、伟业齐利、伟业天成、伟业合盛、伟业众兴的执行事务合伙人，合计控制812.70万股的表决权，占公司总股本的21.42%。因此，查文宇直接和间接控制公司38.89%表决权，

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而四方伟业成立于2014年5月，主要由成都四方信息技术有限公司（简称“四方信息”）与王纯斌、税彬、赵神州、黄升国、辛凯、谭引、黄英海、杨坚、颜怀柏、金洪（代王纯斌持有）发起设立，注册资本1000万元，其中四方信息持股70%。

那查文宇是如何成为四方伟业实控人的呢？

2019年1月1日即报告期初，四方伟业的股东名单里并没有四方信息，因此四方信息的持股变动发生在期外，彼时查文宇持股25.65%。

而从查文宇的从业经历来看，个人没有在四方信息及相关公司任职，其于2016年9月加入四方伟业，而在此之前的2002年6月至2016年7月期间，其历任东方通（300379.SZ）营销中心副总经理、成都东方通（东方通全资子公司）总经理。

查文宇早期投资四方伟业时，尚在东方通下属全资子公司成都东方通任职，因此委托其母亲曾永秋代为持有四方伟业387万股股份。值得注意的是，查文宇投资时间节点及其持股比例以及公司的股权结构并不清晰，代持还原发生于2016年10月21日。

招股书显示，查文宇到四方伟业任职后有意进一步增持并控制公司，因此，其增资以及成为实控人的具体过程还需要更多报告期之外的信息才可得知。

另外，为进行产业链垂直整合，南威软件（603636.SH）分别于2018年、2019年先后向四方伟业投资8000万元、5000万元，目前持有公司11.9%的股权，南威软件主要聚焦发展数字政府的政务服务、公共安全、城市管理等主营业务。

现金流坐上“过山车”

报告期内，公司的营业收入分别为1.02亿元、2.07亿元、2.82亿元和6575.60万元，净利润分别为-8977.81万元、1466.89万元、4396.16万元和-1897.91万元。

事实上，与多数从事软件业务的公司类似，四方伟业的毛利率表现不错。报告期内，公司主营业务毛利率总体相对稳定，分别为64.49%、70.39%、64.48%和70.83%。

截至2022年6月末，公司经审计的合并财务报表中存在累计未弥补亏损2.75亿元，主要是进行股权激励、进入大数据处理软件初期投入大且业务规模较小等因素所致。

从下游客户来看，报告期内公司软件产品及服务收入来自政府领域的最终用户占比较高，占主营业务收入比例分别为63.79%、57.33%、64.71%和64.73%。而在前五大客户中，华为技术有限公司较为稳定。

图片来源：招股书

由于受政府类客户的采购付款周期、财政状况等方面的影响，导致回款验收节点集中在年末或者滞后，周期相对较长，因此应收账款增长较快。报告期内，四方伟业的应收账款账面价值分别为2789.12万元、7367.66万元、1.52亿元和1.48亿元，占营收的比重分别为27.45%、35.75%、53.9%、224.24%。