信创、芯片、医药轮番上涨 科技赛道如何投资？

　　近期A股市场从底部出现明显反弹，其中计算机、信创、芯片、医药等细分科技板块轮番上涨，市场热点不断，科技赛道赚钱效应明显。

　　值得注意的是：同样是科技赛道，不同细分行业走势却出现较大分化，且行业之间轮动也较明显。统计数据显示，10月中下旬，计算机、信创等板块反弹幅度明显靠前，而电子、医药等板块反弹幅度相对落后；到了11月上旬，计算机的反弹相对减弱，而医药、电子等行业涨幅则更加明显。

　　可见，短短一个月内，科技板块内部出现了明显的分化与轮动。对投资者而言，细分科技行业的选择及择时难度不断提升。相比较而言，作为一篮子投资电子、通信、计算机与生物科技四大核心领域的科技ETF(515000)，近期涨幅明显且相对稳健，有效捕捉到了不同细分科技行业的反弹机会。

表：科技ETF与细分子行业近期表现统计(2022.10.11-2022.11.15)

　　随着市场回暖，科技赛道开始重回大家的视线，市场风格也逐渐向这一方向偏移。中美之间竞争核心是科技领域竞争，融易新媒体，国家对科技领域的政策支持是确定的和长期的，科技行业BETA具有长期配置价值。在当前时间点，科技板块有哪些政策与热点值得关注？科技赛道又应该如何进行投资？

　　首先，科技板块或不断享受国家政策支持，科技自主与产业链安全是重要发展方向。党的二十大报告中提出“必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”，明确科技创新在我国现代化建设全局中的核心地位。大会报告提出要加快实现高水平科技自立自强，以国家战略需求为导向，集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战，增强自主创新能力。近期中美博弈加剧，国际环境复杂，再次强化了我国产业链安全和科技自主的紧迫性和必要性。

　　其次，从科技领域四大子行业看，电子、通信、计算机和生物科技均具备较高成长性，各子板块均蕴含着不错的投资机会。具体来看，

　　电子板块，半导体产业链国产替代为核心主旋律，汽车电子、消费电子等将带领电子行业逐步复苏。二十大报告后相关政策预计出台扶持国产设备，供应链国产化进程或加速，半导体设备、上游零部件及材料将长期受益。汽车电子方面，国内新能源车销量创新高，电动车智能化渗透率不断提升，欧洲车市季节性回暖。汽车智能化、电动化、网联化是未来确定性较高的发展方向，短期的估值回调有利于长期投资者布局。消费电子方面，虽然半导体整体仍处于下行周期，需求端没有明显好转，但库存预计逐步见顶，同时随着疫情的缓解和消费的逐步复苏，后续消费电子需求也将温和好转。另外，工信部等五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026年)》，为我国VR产业发展指明了目标，VR产业也将为消费电子行业添加新的活力。

　　计算机板块，二十大强调国家安全及科技自立自强，信创、网安迎机遇，叠加数字经济为国家战略，产业智能化持续升级。信息技术应用创新既是我国各行业实现数字化转型的关键抓手，也是我国网络安全与信息安全的重要手段，是科技自立自强的核心基座。10月28日，国务院办公厅印发《全国一体化政务大数据体系建设指南》，并针对各地区各部门提出加强数字政府建设、加快推进全国一体化政务大数据体系建设的决策部署，信创产业有望成为2023年计算机最大的投资主线。另外，《“十四五”数字经济发展规划》和“东数西算”政策落地，政策助力数字经济加速，数字经济主线逻辑依然在强化。

　　通信板块，信息基建 算力基建，叠加物联网 车联网，通信行业景气度持续改善。通信行业作为二十大报告“网络强国”和“数字中国”建设的重要基石，在夯实信息基建和算力基建基础上结合行业特性，助力各行业和企业顺利开展信息化建设和数字化转型，推动高质量发展。运营商同互联网公司深化合作，互利共赢打开成长新空间。在目前我国5G从建设期到应用期的大背景下，运营商同大型互联网厂商合作有助于运营商2B云业务的快速发展，推动数据安全与业务发展的协调共进；通信行业整体业绩增速回升，景气度持续改善，行业估值处于历史低位，在新基建等利好政策推动下，通信行业市盈率有望回暖。

　　医药生物板块，政策支持 进口替代 估值底部，板块长期配置价值明显。中共中央政治局常务委员会11月10日召开会议，听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，包括要大力推进疫苗、药物研发，提高疫苗、药物有效性和针对性。同时，医药医疗领域，卡脖子技术进口替代不断加速，涉及创新药、高端医疗设备及生命科研实验室相关仪器试剂耗材等。估值方面，当前医药生物板块(申万)整体估值为24倍左右，已处于近十年历史底部，长期配置价值明显。