中医药政策利好频出！产业链受益上市公司梳理

　　国家卫健委上月开展中医药健康促进专项活动，《实施方案》要求，到2025年，三级和二级妇幼保健院开展中医药专科服务的比例分别要达90%和70%；公卫服务中，儿童中医药健康管理率要达到85%，65岁及以上老年人中医药健康管理率达75%。

　　浙商证券孙建在9月24日研报中表示，国家高度重视中医药创新发展与中医治未病干预，中医药疾病防治与健康管理已成必然发展趋势，利好政策频出下中医药行业迎来新一轮发展机遇。中信证券陈竹在研报中指出，持续不断的政策鼓励(包括2022年3月公布的“十四五”中医药发展规划)为中药公司业绩释放带来了比较确定的市场空间。

　　湘财证券许雯在9月15日的研报中指出，政策对于中医药行业的支持涵盖中医药全产业链，融易新媒体，涉及上游中药材种植、中医药服务体系、人才建设、传承创新、开放发展、医保支付、审评审批等多个方面，中药行业迎来政策红利期。

　　中成药方面，9月9日，全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药联盟采购通告(2022年第1号)》，标志着湖北省医疗保障局牵头的第二轮中成药联盟集采正式启动。

　　陈竹在研报中表示，2022年将成为中成药集采的元年。中成药中大部分是独家品种，与化学药市场严重的买方市场不同，预计降价幅度会低于化药集采，平均降幅在30%-50%之间，对于独家品种，降幅将更低。许雯指出，中成药的全国集采以及后续的集采常态化已是必然趋势，行业集中度有望进一步提升。

　　此前，医保支付标准试点取消限定支付范围，昆药集团、江中药业、东阿阿胶、普正制药和健民集团等进入试点名单。许雯指出，从2021年国家医保目录中的300余个独家中成药销量情况看，在国内公立医疗机构终端的销售额突破1亿元，进入医保目录带来的放量较为明显。

　　目前，2022年医保目录调整工作已进入倒计时，以岭药业、康源药业、天力士、健民集团等公司产品等通过初步审查。东北证券刘宇腾9月26日在研报中表示，随着支付范围放开，在零售药店可用个人医保账户进行支付，有望刺激需求端消费，带动零售端放量。

　　许雯另外指出，中药创新、品牌中药及中药配方颗粒是受益相对较大的细分领域。

　　具体来看，中药配方颗粒方面，2021年2月份，国家药监局等部门正式发布《关于结束中药配方颗粒试点工作的通告》，结束长达20多年来的中药配方颗粒试点工作。此后，相关部门陆续公布国家标准，截至目前一共公布了200个中药配方颗粒国家标准，当前未公布国家标准的配方颗粒按照省级标准进行生产。

　　根据艾媒咨询数据，近五年中药配方颗粒市场保持快速上涨趋势，2021年市场规模达346亿元，同比增长35.5%。渗透率方面，2021年中药配方颗粒在中药饮片中的占比达到16.82%，创下近年来新高，刘宇腾研报中表示，与发展中药配方颗粒较早的中国台湾地区和日本相比，该渗透率仍然处于较低水平，由于中药配方颗粒相比普通饮片标准化程度高，未来渗透率有望持续攀升。

　　陈竹在研报中表示，根据中国医药企业管理协会数据，2020年中药饮片市场规模在2000亿左右，预测中药配方颗粒年末市场规模可达500亿元，远期市场规模可达1000亿元。