“有些机会只有中国有”！淡马锡旗下祥峰投资发声：持续看好中国硬科技！

　　“淡马锡”控股的早期投资机构祥峰投资近期透露，新一期美元基金募资超预期。除了长期合作的LP，本期基金还引入新的LP.新基金大约90%的资金将投资于中国新型科技公司。

　　针对部分投资机构前往东南亚掘金，祥峰管理合伙人夏志进10月21日接受媒体采访时表示，东南亚的互联网行业大概在中国五六年前的水平，但东南亚的发展是否可复制中国路线还有不确定性，此外，国内对早期投资人越来越友好，没有必要放弃国内市场去东南亚。

　　资料显示，祥峰投资(Vertex Ventures)成立于1988年，是亚洲地区成立最早的风险投资公司之一，据某知情人士透露，祥峰新基金的首关规模已超过4亿美元。记者从VC圈了解到，这对于专注早期项目的VC属不错的结果，而祥峰之前的一个类似基金筹集了2.75亿美元。

　　来源：祥峰投资官网。官网显示，祥峰投资的投资案例包括微芯生物、SES、地平线、摩拜单车等。

　　下面是祥峰合伙人夏志进采访中的核心观点：

　　·欧洲有投资机构一直对中国市场有浓厚的兴趣；

　　·东南亚的机构投资者了解中国，一直在布局中国；

　　·国内对早期投资者越来越友好，暂不考虑去东南亚；

　　·有些新科技机会只有中国有，比如医疗领域的某些机会。

　　·祥峰关注半导体、新材料、新型计算等领域的机会；

　　·对于创投机构来说多元化的退出方式非常重要；

　　·科创板会成为国内科技企业的主要退出通道之一。

　　问题：本期美元基金引入了多家新LP，能具体介绍一下如何与这些LP达成合作的吗

　　夏志进：确实，之前大家都觉得美元基金募资比人民币的募资要容易一点，但实际上目前，包括一些头部的美元基金募资都有难度。

　　我们刚开始募集第五期美元基金，去年底今年初的时候，其实欧洲很多的 LP对中国很有兴趣。他们并没有受到太多地缘政治影响。后来俄乌冲突暴发，欧洲的整个形势发生改变，不少基金自身要做很大的调整。不过，有些欧洲LP还是能够独立思考财富投资的逻辑，不太受地缘政治的影响。

　　此外，靠近中国的国家或者地区的LP，因为更了解中国，在较积极地投资中国。

　　比如，东南亚的这些国家或者地区的这些基金的话，对于中国长期看好。他们一方面对于中国稳定的环境有信心。此外，东南亚地区跟中国的经济往来日常紧密。这一地区的LP愿意在中国做长期的布局。

　　虽然大的环境不好，但部分 LP对于中国长期的发展是有信心的。此外，我们以科技为主，未来10年中国科技尤其是硬科技领域的机会较其它领域的机会更容易受到认可。第三，现有LP持续加码，吸引了更多LP来投资中国。

　　问题：你们的LP中有中东的机构吗？他们对中国市场的态度有没有发生变化？

　　夏志进：我们还没有中东的 LP，但中东的LP对中国是一直有兴趣的，我们也有所接触。只不过这期基金的募资节奏所限，暂时没有引进中东的LP.早期投资机构越来越重视中东的机构。首先，因为其中很多资金实力雄厚，其次，他们也看重中国的机会。但是，中东机构的数量并不那么多，所以竞争是比较激烈的，要长期的去耕耘，跟他们去建立关系。依照我们现有的LP合作的记录来看，我们是有信心未来争取到这类客户。

　　问题：对于投资中国，目前海外投资人(LP)最关注的是什么？

　　夏志进：退出通道是海外投资人最关注的问题之一。过去很多美元基金投中国，投的是互联网项目。在互联网、移动互联网时代，他们投出了很好的项目。这些项目在美国上市，LP们退出获得了很好的收益。一方面，这些项目在美国都有相应的对标项目。另一方面，项目在国外市场退出通道非常的通畅，估值也非常的高。

　　现在企业退出的安排发生了变化。这些科技类项目大概率是要在科创板上市。因为科创板运行时间还比较短，LP想知道在中国投资的这些科技企业，在科创板上市退出，最后能不能给LP带来可观的回报。大家还没有经验还在观望。需要说明的是，早期投资者退出可以多种方式。祥峰的退出方式主要有四种，IPO，并购、股权转让给新的投资人以及通过S基金退出，四种方式占比相当。

　　问题：最近PE/VC届有早期化的趋势，很多知名的PE也加入到了早期的阵营。怎么看这个趋势？