上半年累计创造收益4172亿元 新型银行理财渐入佳境

　　广受关注的银行理财市场实现了稳步增长、深化改革、服务实体经济发展。

　　8月19日，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2022年上）》（以下简称《报告》）显示，银行理财上半年累计为投资者创造收益4172亿元；截至2022年6月末，理财产品存续规模达29.15万亿元，同比增长12.98%，投资者数量达9145.40万个，同比增长49%。

　　与此同时，理财产品服务实体经济的质效持续提升。根据资管新规要求，目前保本理财产品已清零，净值型理财产品大幅增加，占比达95.09%；截至2022年6月末，银行理财产品支持实体经济资金规模约25万亿元，同业理财、多层嵌套大幅减少。

　　投资者数量同比增长49%

　　今年上半年，尽管银行理财产品的净值曾出现剧烈波动甚至一度“破净”，但投资者人数不降反增。《报告》显示，截至2022年6月末，持有理财产品的投资者数量为9145.40万个，同比增长49%。

　　值得注意的是，从投资者结构看，个人投资者仍占绝对比重，但机构投资者的比例也有所上升。截至2022年6月末，个人投资者数量为9061.68万人，占比99.08%，机构投资者数量为83.72万个，占比0.92%，较上年末的占比0.77%上升了0.15个百分点。

　　“产品更加丰富、服务更加专业，这些因素增加了理财产品对投资者的吸引力。”招联金融首席研究员董希淼说，预计全年理财市场规模将突破30万亿元，投资者将超过1亿个。

　　董希淼表示，一方面，养老理财产品试点扩大至“十地十机构”，目前认购超600亿元，受到投资者热捧；另一方面，理财市场积极推动产品主题创新，如绿色发展、疫情防控、乡村振兴、共同富裕、公益慈善等，为投资者提供了更多选择。

　　总体稳健的投资收益也有助于留住投资者。《报告》显示，今年上半年，银行理财产品累计为投资者创造收益4172亿元，较去年同期增加34亿元。

　　随着绝大多数银行理财产品完成整改，融易新媒体，今年以来，投资者首次明显感受到产品净值的波动，尤其是今年3月，受国内外权益市场短期大幅调整影响，部分理财产品出现亏损、甚至跌破净值。

　　正因市场存在不可控因素、产品净值曾经波动较大，投资者的风险偏好有所下降。截至2022年6月末，持有一级（低）风险和二级（中低）风险产品的投资者数量占比合计超过90%，其中，持有一级（低）风险产品的投资者数量占比进一步增加，较年初增加4.94个百分点。

　　“需要肯定的是，面对内外部多重不确定因素，金融市场波动加剧，银行理财在经历短暂回调之后继续稳健前行，成绩来之不易。”董希淼说，银行和理财公司从客户需求出发、根据市场变化，适时主动调整产品及投资风格，近期还有一些理财产品提前终止运作。“接下来，在低波动、高收益资产较为稀缺的情况下，如何做好安全性、收益性、流动性三者的动态平衡，将是一个长期挑战。”

　　净值型产品占比达95.09%

　　2022年是资管新规过渡期正式结束后的第一年。“上半年，理财业务持续深化转型，保本理财产品已实现清零，净值型理财产品大幅增加。”银行业理财登记托管中心总裁成家军说，截至2022年6月末，理财产品存续规模为29.15万亿元，同比增长12.98%；净值型理财产品存续规模为27.72万亿元，占比95.09%，较去年同期增加16.06个百分点。

　　“从农银理财的情况看，目前受母行委托管理的预期收益型老产品已压降到1600亿元左右，保本产品已全部清零。”农银理财公司总裁段兵说，截至2022年7月末，农银理财管理产品时点总规模为21333亿元，其中，净值型产品已突破2万亿元。

　　受益于净值化转型，银行理财产品的结构持续优化。具体来看，长期限理财产品占比逐步上升，公募理财产品成为绝对主力，固定收益类理财产品的规模、占比呈上升趋势。2022年6月，全市场新发封闭式产品的加权平均期限为443天，同比增长57.65%；1年以上的封闭式产品存续余额占比达71.15%，较去年同期上升23个百分点，较年初上升8个百分点，其中以期限1年至2年的产品居多。

　　银行理财深化改革的另一表现，是新型金融机构“理财公司”实现了稳步发展。理财公司是资管新规指导下的一项重要制度创新，具体可以分为两类，一是商业银行理财子公司，二是经监管批准设立的其他非银行金融机构，例如中外合资理财公司等。以前者为例，由于银行理财的本质是“受人之托、代客理财”，银行并不承担投资风险，此前的“保本理财”混淆了资产管理产品与存款的界限，导致金融风险不断累积。为了解决这一问题，监管部门要求银行的理财业务与信贷、自营交易、证券投行等业务分离，通过一个“自主经营、自负盈亏”的独立法人机构运行，这便是商业银行理财子公司。