7日机构强推买入 6股极度低估

　　天坛生物：Q1业绩略超预期 规模化优势有望进一步扩大

　　2020 全年稳健增长，21Q1 业绩略超预期

　　天坛生物（600161）2020 年实现营收34.46 亿元(+5.0%)，归母净利润6.39 亿元(+4.6%)，20Q4 营收8.10 亿元(+6.2%)，净利润1.42 亿元(-1.4%)。

　　20Q1 营收8.47 亿元(+11.8%)，净利润1.52 亿元(+15.1%)，21Q1业绩略超预期。

　　20 年采浆基本持平，浆站开拓稳步推进

　　受到疫情影响，2020 年全国采浆量出现下滑；公司全年共完成采浆约1714 吨(+0.4%)。截至2020 年底，公司在营单采血浆站(含分站)数量达55 家，其中2020 年新开业浆站3 家。公司采浆量行业领先，且产业资源丰富，未来新开浆站预期高，龙头优势不断扩大。

　　新产能+新产品提升吨浆净利润

　　成都蓉生永安血制项目已开始投浆试生产，预计在21 年正式投产；云南血制建设有序推进，预计将于22 年建成投产；公司拟新建兰州血制新产能，三大工厂合计设计产能3600 吨，有利于公司扩大和转化行业领先的采浆优势。成都蓉生的PCC 在20 年获批上市，凝血因子类产品的短板逐步补齐；层析法静丙、重组VIII 因子等产品进入3 期临床，研发进度行业领先。新产能的释放和新产品的上市有助于公司吨浆净利润的提升。

　　风险提示：采浆不及预期、新品种上市不及预期? 投资建议：定增注资提升成都蓉生股权占比，维持“买入”评级公司定增募资且拟注资成都蓉生，融易资讯网（www.ironge.com.cn），股权占比预计提升至74%；假设注资在上半年完成，预计2021~23 年营收38.07/44.86/56.05 亿元，同比增长10.5%/17.8%/24.9%；归母净利润7.49/9.60/12.21 亿元，同比增长17.3%/28.1%/27.2%。公司采浆量行业领先，且新开浆站预期高，吨浆净利润有望得到大幅提升，维持“买入”评级。

　　美的集团：营收增长强劲 龙头无惧波折

　　营收逆势增长，龙头韧性十足

　　公司发布2020 年年报及2021 年一季报，2020 年实现营收2857.10亿元/+2.27%，归母净利272.23 亿元/+12.44%，扣非归母净利246.15亿元/+8.32%，拟每10 股派现金红利16 元(含税)，分红率为40.65%。

　　经折算，Q4 实现营收679.57 亿元/+17.97%，归母净利52.05 亿元/+79.77%，扣非归母净利39.99 亿元/+88.06%。2021Q1 实现营收830.17 亿元/+42.26%，同比2019 年增长9.96%，归母净利64.69 亿元/+34.45%，同比2019 年增长5.54%，扣非归母净利66.49 亿元/+38.04%，同比2019 年增长9.28%。公司在行业整体向下的背景下实现逆势增长，2020Q4 和2021Q1 营收利润增速均超市场预期。

　　主要业务板块增长稳健，Q1 实现量价齐升

　　公司通过积极的应对，主要业务实现逆势增长，强者恒强。2020 年暖通空调业务实现收入1212 亿元/+1.3%，家用空调线上市场销售额市占率达到35.9%/+5.9pct， 蝉联第一； 线下市场销售额市占率达到33.8%/+4.9pct，份额明显提升。消费电器业务收入1139 亿元/+4.0%，其中冰箱、小家电等均实现稳健增长。库卡机器人业务受到全球疫情蔓延影响，机器人及自动化系统业务收入216 亿元/-14.3%。公司在国内外业务均保持稳定增长，细分品牌表现亮眼。Q1 从销售数据来看，公司实现稳定增长，量价齐升。Q1 空调内销同比增长59.7%，4-5 月内销排产同比20 年实绩增长18.3%；线上线下（300959）销售均价分别增长27.7%和9.1%。冰洗预计增长超过50%，小家电增长超20%。Q1 各业务实现积极增长，为全年打下良好基础，预计全年将保持良好增长。

　　原材料上涨毛利率承压，优化费用保持盈利稳健由于Q3 以来原材料成本快速上涨叠加疫情产生的扰动，毛利率有所承压，但公司通过推新提价、原材料套期保值等方式积极应对成本压力，费用优化下盈利保持稳健。2020 年毛利率为25.1%/-3.7pct，净利率为9.7%/+0.6pct；Q4 毛利率为24.6%/-3.4pct，净利率提升2.8pct 至7.9%；2021Q1 毛利率为23%/-2.1pct，同比2019 年为-5.4pct，净利率为8.0%/-0.3pct，同比2019 年为-0.7pct，净利率保持稳定。

　　龙头稳健增长，维持“买入”评级

　　全球家电龙头美的增长稳健，维持盈利预测，预计21-23 年净利润分别为300/325/348 亿元，对应PE 为19/17/16x，维持“买入”评级。

　　风险提示：行业竞争加剧；原材料价格大幅波动；汇率大幅波动。

　　青鸟消防：业绩符合预期；三年力争实现50亿元以上收入

　　业绩符合预期，经营活动现金流金净额同比增长173%2020 年实现营收25 亿元，同比增长11%；净利润4.3 亿元，同比增长约19%，经营活动现金流净额约3 亿元，同比增长173%。应收款项营收占比同比下降3.6pct，改善明显。公司每10 股现金分红4.5 亿元，转增4 股。

　　2021 年一季度收入4.5 亿元，同比增长167%；净利润5100 万元，同比2019年一季度增长约11%；净利率为11.3%，同比2019 年一季度(12.5%)下滑1.3pct。