秦洪看盘｜资金有所调仓，赛道股次第反弹

周三A股市场出现震荡中重心回稳的态势，银行股等金融股有所疲软，但赛道股出现了次第反弹的态势，尤其是宁德时代（300750）为代表的新能源汽车赛道股更是大幅上涨。
看来，资金风险偏好有所提振，赛道股、抱团股渐趋回稳。
业绩持续性渐成资金调仓新标准
越来越多的信息显示，存量资金已有调仓的态势。体现在盘面中，就是有色金属股、钢铁股、化工股等顺周期股的龙头股频频出现业绩“见光死”的态势，显示有实力资金开始有计划地从顺周期股中撤离，八一钢铁（600581）等个股高位放量宽幅震荡的K线形态就是最好的例证。
相对应的是，华熙生物（688363）、华东医药（000963）等医美股，通策医疗（600763）等医疗股，重庆啤酒（600132）等食品饮料股均出现相对底部活跃的K线走势。天齐锂业（002466）等新能源汽车产业链个股更是出现长阳筑底的K线走势。
这从一个侧面说明，从顺周期股中撤离的资金有部分在回流赛道股、抱团股。之所以如此，一方面是因为产业政策环境驱动着资金回流抱团股、赛道股。毕竟，此类个股是推动中国经济持续发展的核心引擎之一；另一方面是因为历史经验多次表明，顺周期股的业绩不具备持续性，无论是钢铁股还是煤炭股抑或是有色金属股，业绩的大幅增长大多是昙花一现。因此，不少市场参与者认为顺周期主线相关上市公司的一季度业绩已是周期高点，所以，他们开始选择高位套现，转而去跟踪具有业绩持续性的医美、新能源汽车等赛道股。据此，近期赛道股、抱团股出现了次第反弹的态势。
成交萎缩或将抑制短线弹升空间
不过，赛道股、抱团股的活跃，虽然有存量资金回流的推动力，但毕竟目前是存量资金博弈的态势，如果没有后续增量资金的持续涌入，此类个股的进一步弹升空间可能并不宜过于乐观。毕竟，周三的成交金额只有6500余亿元，而在赛道股、抱团股大行其道的2020年下半年以及2021年1月份，当时沪深两市成交金额大多在10000亿元左右。如此的数据意味着，如果没有足够活跃的流动性支撑，赛道股、抱团股的弹性会大大收敛，弹升空间也会有所收敛。
当然，多头也在努力破解当前存量资金博弈的困境。一是进一步加大调仓力度，不仅是从顺周期股中调集更多的资金去支援抱团股、赛道股，还从低估值的金融股中调集资金，比如，周三的银行股就因此而下跌，其中，兴业银行（601166）等个股跌幅居前，如此就有望局部改善赛道股的资金难题。二是北上资金也有驰援的态势。近两个交易日，北上资金持续大力加仓，这既有利于赛道股的活跃，也有利于吸引场外资金回流A股市场。毕竟，北上资金一直是外资的风向标，当内资看到外资不断涌入的时候，也会提振做多底气，从而加仓A股。
综上所述，短线A股市场有成交量萎缩的制约因素，但只要资金持续调仓、北上资金持续涌入，那么，赛道股的表现尚可期待，从而有望推动A股市场的反弹行情向纵深发展。因此，在操作中，建议市场参与者可跟随当前存量资金的调仓方向，积极加大对具备业绩持续成长优势的龙头股的配置力度。