上证报中国证券网讯（记者 何漪）随着央行的宏观流动性边际收紧，过剩流动性和过低利率对高估值资产的支撑明显减弱，一部分重仓顺周期板块龙头股票的基金开始展现凌厉走势。
Wind数据显示，截至8月3日，大成睿景混合基金（001300）基金经理韩创2020年1月20日管理该基金以来，已经斩获60.10%的回报。
大成睿景二季报显示，该基金前五大重仓股分别为鸿路钢构、菲利华、赤峰黄金、和顺石油、卓越新能，而前三大重仓股占净值比均超9%。
对于布局顺周期板块龙头股票，韩创表示：“二季度本组合进行了一定幅度的调整，一方面提高了持股集中度，对行业景气度高以及竞争优势突出的公司，加大了持股比例；另一方面对持股方向进行了一些调整，融易资讯网（www.ironge.com.cn），主要往新材料方向进行了一些倾斜。总的来看，该基金将坚守此次调整的大方向，即在自下而上优选的股票中重仓持有。”
据了解，韩创最感兴趣的有两类投资机会，一是合理估值下景气度高的行业中优质的公司；二是景气度可能出现逆转的行业中的弹性标的。对此，韩创表示，周期股符合这个投资逻辑。“周期是不会消失的。只要市场经济在运行，就会产生周期。经济复苏的过程中，顺周期的板块不会表现太差，重点关注新材料、建筑、建材、化工等细分行业。”事实上，这一投资逻辑与大成基金日前发布的2020年下半年度策略报告相吻合。据悉，大成基金认为，如果下半年流动性出现边际变化，那么高估值板块相应也会面临更大的调整压力，风格会阶段性向低估值板块漂移。大成基金同时认为，下半年应该在更高胜率的领域进行筛选，PPI和社融的提升为传统低估值价值品种提供了修复的需求端逻辑。而经济恢复期优选高安全边际、竞争力强的上游周期品龙头是个较好的选择。比如：长期有成长性、竞争力强的新材料；安全边际较高煤炭龙头；受益复苏的顺周期的工业金属等。
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