最新消息： 一文看懂：科创板基金到底能不能买？

作为2019年度金融圈一大盛事，科创板的设立发行备受关注。昨日（5月27日）上交所拟定将于6月5日召开第1次审议会议，审议深圳微芯生物科技、安集微电子科技（上海）、苏州天准科技等3家企业发行上市申请。同一天，鹏华、广发、富国、华安和万家五家基金公司也宣布拿到第二批科创主题基金批文，最快将于6月5日开售。

个股未发，基金先火。早前首批7只科创主题基金率先发行引来千亿资金追捧，单只10亿元的限额一天售罄，最终配售比例最高不到25%，最低只有3.6%。随着科创主题基金正式发行，市场上也出现了一些争议：科创主题基金和科创板基金是一回事吗？所有可投A股的基金都可投科创板，为什么还要选择科创主题基金？科创战略配售基金和CDR基金在投资科创板方面能有多大不同？适逢第二批科创主题基金开售前夕，《每日经济新闻》记者直面争议，再论科创主题基金的投资价值。

科创主题基金和科创板基金是一回事吗？

科创主题基金最大的看点无疑是投资科创板，甚至有人将其称为科创板基金。因此，投资之前, 投资者必须清楚什么是科创板。

科创板是去年11月开始布局的新板，作为国家重要战略之一，科创板主要支持科技创新型企业，具有核心技术、行业领先、有良好发展前景、市场认可的企业，重点领域包括生物制药、高端制造和信息技术等。此前上交所规定，个人投资者参与科创板股票交易，证券账户及资金账户的资产需不低于人民币50万元并参与证券交易满24个月。这一要求将80%的投资者拒之门外，但同时有规定称，未满足适当性要求的投资者，可通过购买公募基金等方式参与科创板。因此，购买科创主题基金可以说买的是一次参与科创板投资的机会。

但值得注意的是，虽然有人称之为科创板基金，但科创主题基金并非真正意义上的科创板基金。真正的“科创板基金”应该是名称中含有“科创板”三字，且规定必须持有80%以上的科创板股票。而这类基金除投资科创板公司以外，还可以投资A股其他科技创新类公司。

时至今日，真正的科创板基金尚未获批。上海证券基金评价研究中心分析师刘亦千表示，这是因为目前科创板尚未正式推出，真正的科创板基金没有标的基础。 “我觉得科创主题基金和真正的科创板基金相比，之间的差别是非常大的，这主要是投资范围造成的。科创主题基金的投资范围会更广，其风险收益波动相比于专门投资科创板的基金肯定会更加低一些。与此同时，科创基金的成功设立为后续科创板的推出提供一个比较充足的资金源，这也是一种制度上的保障。“

新发科创主题基金PK存量科技主题基金

那“投资范围更广”的科创主题基金，主要投向都是什么呢？

广发基金总经理林传辉表示，第二批科创主题基金主要投资于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等科技创新领域的企业，投资范围包括主板、中小板、创业板、科创板上市公司股票。基金可根据投资策略需要或市场环境变化，选择将部分资产投资于科创板，也可选择不投资于科创板。

说起来，科创主题基金对于科创板标的是可投可不投的。那在科创主题基金没有科创板投资比例限制，且所有可投资A股的基金皆可投资科创板的情况下，新发科创主题基金和存量科技主题基金有什么区别？

华东地区某基金业内人士表示，只要招募说明书中约定的权益投资范围和投资科技创新主题比例一样，那么两者没有实质性区别，只是科技创新基金是以科创板为契机而成立，可能在具体投资上会更集中于科创板。而北京地区一基金业内人士则认为，科技主题基金是覆盖全市场的，科创主题则会更专注科创板一些，个人预计科创主题基金的波动率会更大。

科创三年封闭基金VS.CDR基金

不同于首批科创主题基金的地方，第二批科创主题基金均在基金合同等法律文件中明确采用战略配售投资策略，采用封闭三年运作，剩余封闭运作期应长于战略配售股票的最长锁定期及减持期，基金份额在上交所上市交易，均为灵活配置混合型基金。

加上第一批的工银瑞信科技创新三年封闭，科创战略配售基金已有6只。鹏华稳定收益部总经理姜山表示，公募机构发行三年期封闭产品可能基于两个考虑：第一方面是战略配售层面的要求。即参与战略配售的公募基金是有一定期限要求的；第二方面是从历史角度来看，三年期封闭产品能够更好体现出长期投资带来正回报的影响。