2019年新闻热点： 估值暴跌千亿，共享经济巨头泡沫破灭！创始人分走119亿，日本前首富痛苦埋单

几年后，当商学院教授们在写他们的WeWork案例研究时，最大的实践教训之一可能是：WeWork应该从软银的孙正义那里少拿点钱。

据CNBC报道，10月22日，软银计划为即将现金流枯竭的WeWork提供40-50亿美元投资，对应WeWork的整体估值为75亿-80亿美元（约560亿元人民币），相比年初的470亿美元（约3290亿元人民币）估值只剩17%。软银将控股超过70%。

此外，为了让WeWork创始人Adam Neumann（亚当·诺依曼）放弃对WeWork的控制，软银将向诺依曼支付约17亿美元（约119亿元人民币）的补偿，其中包括9.7亿美元的股权，1.85亿美元的咨询费，以及5亿美元的信贷。

长期以来，WeWork以共享办公空间的商业模式为荣，将长租办公空间改造再出租，赚取中间差价。这一商业模式并不复杂，但WeWork被加上“共享办公鼻祖”“颠覆传统写字楼”等光环后，这一切就不同了。

WeWork成立于2010年，主要为企业家、自由职业者、小型企业及大公司员工提供共享办公的空间。9年来，WeWork迅速崛起，目前业务覆盖32个国家和地区，会员共计27万名，几乎成为“共享办公”的代名词。

WeWork的两位联合创始人诺依曼和Miguel McKelvey（米格尔·迈克尔维）曾在纽约同一栋办公大楼工作，并在那里相识。在2008年，两人联合创办了了绿桌公司（Green Desk）。绿桌公司提供可持续的联合办公空间，里面有可回收的家具和绿色办公用品。尽管当时房地产市场不景气，绿桌公司却蓬勃发展。之后，两位创始人意识到不是“可持续”这个概念吸引大家来到绿桌公司，而是共享办公。

2010年，两人卖掉了绿桌公司的股份，创办了WeWork。在接下来的2年里，WeWork新开了4家办公空间，并引起了顶级风投公司Benchmark的注意。Benchmark是Twitter和Uber的早期投资者。

凭借Benchmark的投资，到2014年，WeWork的办公空间面积达到150万平方英尺，会员数量达到10000人。随着更多风险资金的涌入，WeWork办公空间的数量激增。在2014年，WeWork走出美国，在伦敦开设了自己的第一家国际办公空间。

2017年，WeWork第200个办公空间正式开幕，也就是在这一年，诺依曼碰到了软银的孙正义。

图片来源：视觉中国

孙正义与诺依曼在WeWork的总部进行了会面，并且明确表示自己只有12分钟的参观时间。在这短短的12分钟之后，他邀请诺依曼上了自己的车，在车里孙正义用自己的iPad草拟了对WeWork的投资计划，他要想对WeWork进行44亿美元的投资。孙正义告诉诺依曼，要将WeWork的规模发展到比他自己最早预想的大10倍。他还要求诺依曼意识到一点，在一场战斗中，当个疯子比当个聪明人更有用，他认为WeWork当前还是不够疯狂。孙正义认为，WeWork有可能会价值“数千亿美元”。

在手握千亿美元愿景基金的软银支持下，WeWork走上了疯狂的扩张之路。

2018年12月，WeWork以We Company的名义秘密提交IPO申请。4个月之后，也即是2019年4月，诺依曼对此进行了公布。

据第一财经，今年1月，软银直接向WeWork投资了20亿美元。当时，WeWork风光无限，被市场认为是一家超级独角兽，软银给其的估值高达470亿美元。

但是随着IPO文件的逐步公布，投资者却对这家超级独角兽产生了质疑。

根据WeWork招股书显示，2016年到2018年WeWork的营收分别为4.36亿美元、8.86亿美元、18.21亿美元。不过，营收上的持续增长来源于门店不断扩张带来的亏损。从2016年到2018年，WeWork的净亏损额从4.29亿美元扩大至19.27亿美元。

进入2019年以后，净亏损的状况仍未改变。2019年上半年，该公司营收约15亿美元，高于2018年同期的7.6亿美元；净亏损达9亿美元，高于2018年同期的7.2亿美元，同比增长25%。无论增长还是亏损，WeWork都是全球最激进的公司之一。

WeWork在招股说明书中表示，“长期看，尽管我们不认为净亏损占我们收入的百分比会增加，但这一比例可能会在短期内增加，并将继续绝对增长。”孙正义也曾表示WeWork将在10年之内“实现可观的盈利”。

据21世纪经济报道，这些说辞并无法缓解投资者的担忧。Sanford C.Bernstein分析师克里斯·莱恩预计，WeWork需要在未来4年内需要有72亿美元现金，才能够把现金流转正。而如果在2022年之前出现经济衰退，那么它所需要的钱，将提升到98亿美元。

但是WeWork过高的溢价与其业绩形成的巨大反差让投资者担心，除此之外，融易新媒体，许多观察人士和投资者将其视为一家房地产公司，而非科技公司。尽管WeWork在上市申请文件中123次使用“科技”一词，但它的基本商业模式与其最大竞争对手IWG没有什么不同。IWG通常被认为是一家房地产公司。