金鹰基金韩广哲：政策端揭示努力变革 股市开启修复性上涨

尽量上周宣布的5月经济数据承压,但OMO、MLF超预期降息发动稳增长政策预期升温,同时FOMC暂停加息配景下,港股一连回暖、外资明明回流、人民币汇率止跌回升。

金鹰基金权益投研总监、权益投资部总司理、基金司理韩广哲对当前市场阐明暗示,当前A股估值依然在汗青相对低位,10年期国债利率再度来到疫情放开前的2.7%低位程度,股市和债市表示大概较充实地浮现了市场对经济的灰心预期。要修复市场灰心预期,要么来自政策端,通过提振市场信心的方法,进一步减轻预期对实际经济根基面的负面拖累;要么来自经济自身的周期性修复,自2022年二季度以来,我国局限以上的家产企业已经在一连去库,2023年5月产制品库存增速进一步回落至5.9%,间隔0%的增速底部不绝迫近。我们预期,三季度库存周期大概有望触底后回升。短期近一周的超预期降息,已经浮现出政策端揭示出努力变革。

对付后续市场存眷行业方面,韩广哲认为,受益于经济预期的修复,食品饮料、地产后周期、机器、家产金属等顺周期规模或会有所表示。中恒久来看,数字经济、半导体周期也可以保持存眷。经济弱苏醒下,中特估等主题亦值得存眷,尤其是电力、中药、运营商等存在财富变革的国企改良规模。除此之外,韩广哲增补,外围西欧经济及美联储操纵大概会在本年下半年呈现非线性的变革,受益于美联储遏制加息的创新药、贵金属或会呈现投资时机。

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