集采竟成利好！冠脉支架概念股封死涨停 行业告别“唯低价取胜”？

　　国家组织冠脉支架集采协议期满后接续采购29日开标，拟中选结果中，共10家企业的14个产品获得拟中选资格。预计2023年1月患者将用上接续购的中选产品。

　　图|国家组织冠脉支架集中带量采购协议期满后接续采购拟中选结果(来源：国家组织高值医用耗材联合采购办公室)

　　国家医保局表示，本次接续采购首次探索在全国范围统一开展接续工作，共3696家医疗机构参加，相比首批集采增加1288家，医疗机构共填报需求量186.5万个，是第一批集采的1.7倍。与上一轮集采相比，本次接续采购参加的医疗机构增加40%，支架采购量增加30%，中选企业增加2家，中选产品增加4个。

　　另据数据显示，本次集采续标，医疗机构报送首年采购需求总量为1865057个，融易新媒体，较2020年首次集采的1074722个增长约73.5%。同时，此次报量国产厂商占比约70.4%，较2020年68.7%的市占率有所提升。

　　同日晚间，蓝帆医疗公告称，全资子公司吉威医疗共有两款产品拟中标本次集中带量采购。相较于首次集采中标报价469元/条，公司本次拟中标报价大幅提升至824元/条和845元/条。公司旗下EXCROSSAL支架成为首次集采中标产品中本次价格涨幅最大的产品，增幅超过75%。

　　但值得注意的是，回看2020年冠脉支架首次集采，蓝帆科技子公司报价远低于同行——根据国信证券报告提供的数据测算，当时拟中选支架平均价格为675.6元，其中最高报价为798元，最低报价便来自吉威医疗(469元)，较前者低了40%不止。

　　图|2020年国家组织冠脉支架集中带量采购拟中选品种(来源：国信证券2020年11月5日报告，价格来自媒体公开报道)

　　此外，若以表中数据计算，则相较于首次集采，乐普医疗报价上涨31.5%；微创医疗两款产品报价分别上涨23.7%、6.7%，新增一款拟中选产品；赛诺医疗新增两款拟中选。

　　今日早间，蓝帆医疗开盘涨停，赛诺医疗、乐普医疗分别高开7.35%/5.92%。

　　总体而言，从本次集采续采结果来看，企业报价更加理性，不再力图“以低价取胜”。

　　一方面，此次平均中选支架价格770元左右，加上伴随服务费，终端价格区间在730元-848元，相较2020年首次集采平均中标价提升超过20%；另一方面，最低与最高终端价格之间的差距缩小，降至14%左右。

　　在这背后，集采量价挂钩更为明确——此次接续采购按报价从低到高排序，把拟中选产品分为A、B、C三类，价格越低获得的分量比例越高，且可获取到的待分配量越多。

　　国金证券今日报告指出，此举在充分尊重医疗机构自主报量的同时，也起到了合理控制价格的目的。并且此次将采购周期从2年变为3年，保证市场格局在更长一段时间内的稳定。

　　对于企业而言，如今续标涨价意味着什么？

　　蓝帆科技在昨晚的公告中明确表示，采购周期中，医疗机构将优先使用本次集中采购中标冠脉支架，并确保完成约定采购量。若公司后续签订采购合同并实施，预期将显著提升公司冠脉支架产品的毛利率水平，对公司盈利能力有重大积极影响。

　　同时，兴业证券此前研报也给出观点称，冠脉支架头部企业有望凭借创新产品在冠脉介入领域形成新增长点，叠加缓和的传统支架续标政策，有望在中长期迎来快速发展。若初次集采后，厂家的冠脉产线仍能保持不亏损，则续约涨价部分均为盈利。