华商基金：当全市场公募基金经理人数突破3000时

《华商好基会》第18期

　　

攻玉之道，尝问于贤。面对投资市场的风云变幻，华商基金诚意推出《华商好基会》专栏第18期，以期通过华商基金资产配置部独立、专业的研究视角，为各位投资者提供专业、审慎的基金投资信息，传播长期、理性的投资世界观与方法论，分享合理、实用的资产管理智慧与经验。华商基金立志超越一时的市场低谷或高峰，努力成为投资者驶向财富彼岸的忠实、长期的伴侣。

　　

在全市场公募基金的产品总只数超过10000之际，公募基金经理的总人数也悄然突破3000。恰逢其时，我们就市场相关现状做一些梳理，供投资基金的小伙伴们参考。

　　

看数据

　　

万得信息统计，截至2022/8/26，公募基金经理总人数已至3137，公募基金总只数为10047，公募基金总管理规模约27万亿元(剔除联接基金的重复统计)。对比之下，10年前(2012/6/30)上述三项分别仅为255人、879只、2.4万亿元。10年间，基金经理人数翻了12倍，基金数量、基金规模各翻了11倍。

　　

    

　　

如下图所示，尽管公募行业迅速发展，基金经理和基金数量持续扩容，但基金经理的人均管理规模一直保持相对稳定。这说明整个行业对于“基金经理策略容量规划”是比较长期和合理的，投资者不必过于担心无序扩张的风险。 　　

数据信息统计区间：2012/6/30-2022/8/26，数据来源：万得信息

　　

此外，还发现几个比较有意思的数据，如下图所示，基金经理对学历要求还是普遍较高，研究生以下学历占比仅4%。同时，也不乏少量外籍人士，这其中既有管理投资于海外市场的QDII基金经理，也有管理投资于国内市场的偏股及偏债基金的基金经理。

　　

    

　　

做挑选数据信息统计时点：2022/8/26，数据来源：万得信息

　　

接下来说点实战相关的，既然基金经理数量已逾3000，那么投资者在挑选基金经理时，有什么普遍适用且易懂易掌握的注意事项呢？以及，基金经理和基金业绩之间，又是什么样的对应关系呢？

　　

心得一，谨慎看待管理规模上升过快以及管理规模过大的基金经理

　　

基金规模增长过快或者过大都有可能对基金经理的策略运行构成冲击。但这里无法提供一个具体可量化的阈值，毕竟不同风格基金经理的策略容量不一样，喜欢做波段交易的基金经理可能比喜欢长期持有的基金经理策略容量要小，而喜欢挖掘黑马股的基金经理可能也比喜欢买龙头白马股的基金经理容量小。所以在具体操作上，还是需要投资者通过紧密的业绩和风格跟踪综合判断。

　　

心得二，谨慎押注投资经验过短的基金经理

　　

当然，对于实力较强的基金公司，如果敢于提拔新人，那一定也经过了深思熟虑，这样的新人一般必须有连续几年非常突出的内部考核才可能晋升基金经理。但是，新人毕竟缺乏较长的实战考验，其真实能力还未得到市场风云变幻的充分验证。所以在购买基金时，不建议过度重仓经验过短的短期绩优基金经理，不过，可以适度分散配置一些新锐选手。

　　

心得三，谨慎看待基金经理与基金业绩之间的对应关系

　　

两者的关联度肯定是非常高的，尤其是优秀的基金经理可能在整个投研团队中发挥了非常重要的作用，但这也不等于基金业绩就会完全跟着基金经理走。如果一位绩优基金经理改换门庭来到另一家基金公司，建议投资者不要盲目跟随买入其新接手的基金，还是可能存在水土不服的风险，毕竟不同基金公司的风控标准、股票池广度、研究资源也是有差异的，最好还是观察一段时间，融易新媒体，待其业绩符合预期后，再做跟随也不迟。

　　

本期总结：

　　

基金经理人数和基金市场规模的持续扩容见证了公募财富管理行业的时代红利。基金公司在持续开拓投研团队的背后，更多是一种合理规划而非无序扩张，这为行业源源不断输送新鲜活力的同时，也给投资者在选基和选人方面提出了更高要求。

　　

投资者在挑选基金经理时，可以简单先从管理规模、投资经验、跳槽适应度等方面入手做初步筛选，然后再结合自己的风险承受能力以及各基金经理的风格及业绩特征，综合决策所需要投资的基金。

　　

本文来自华商基金资产配置部研究员李健。

　　

风险提示：