估值低位借基上车 长盛精选行业轮动9月2日结募

又到了“新基金好做不好发”的节点。回顾今年来市场持续震荡影响了投资信心，新基金发行也面临一定的挑战，前八个月基金发行份额同比大幅下降。但从历史经验看来，市场情绪低迷时，也是低位上车的良好时机。尤其在经历了年内大幅调整后，市场整体估值处于合理偏低水平，此时入市或将面临较好的建仓窗口。把握这一时机，由高景气行业轮动猎手代毅担纲的长盛精选行业轮动混合型基金(A类015112，C类015113)将于9月2日如期结募。

Wind数据统计，前八个月市场主要指数如上证指数、深成指、创业板指等跌幅从12%到22%不等，经过持续调整分化后，整体市场估值已处于历史偏低水平。截至8月31日，A股全市场P/E TTM 为23.72X，处于历史的8.4%分位。很多优质标的估值已回落至合理区间，出现了难得的买入机会。对于新基金来说，投研实力强大的基金经理可以灵活把握长达六个月的建仓期，在调整中精挑细选分批介入，捡拾优质筹码。

考虑到市场结构性分化日渐成为常态，为了更好地把握行业轮动带来的投资机会，长盛精选行业轮动拟任基金经理代毅指出，主要通过精选景气行业及在这些行业内精选个股的双层阿尔法策略来展开。第一层阿尔法是：把一些景气度高的、国家政策支持的、具有发展潜力的行业挑出来，至于景气度什么时候开始，以及什么时候在股价上得到表现，则需通过公司的模型和体系进行验证；第二层阿尔法是：通过对产业链的研究，如生态周期进行深度研究，深入认识这些公司，寻找其中最关键的公司，对上游能够保证供应、对下游拥有定价权，因此它的股价弹性也比较大。再次，在板块内做轮动，这样能够很好地捕捉到A股市场中的板块效应。

代毅分析道，基金经理和研究员精力是有限的，需要集中精力、集中资金在景气度较高的行业。“把对于股价的有利因素涵盖到一个较大的主题范围之内，我们采取精选行业的方式去做，这样能够通过共性，将一些优势行业选出，同时将诸如轻工之类整体较差、景气较低的行业剔除。”对于如何落实精选行业，融易新媒体，代毅尝试结合基本面、连环面、交易面，做一个能够挑选出优势行业的策略体系。这个体系既包括产业面、行业数据，也包括宏观数据、个股情况，同时结合连环面。落地最难的一部分，就是挑选出精选的细分行业。

展望后市看好的行业，代毅指出，未来投资的主线将深度聚焦于五大方向，分别是：政府鼓励的“泛能源”产业、成本和定价权“自主可控”产业、具有高附加值的“高端制造”行业以及符合中国未来发展的“数字经济”和“老龄化”等五大投资方向。