中顺洁柔回应“兜底”增持：让更多员工都能够赚到钱

5月9日晚间，中顺洁柔（002511，SZ）发布公告，公司实控人邓颖忠向全体员工发出增持股票倡议，并作出兜底承诺——若产生亏损全额补偿。

《每日经济新闻》记者注意到，中顺洁柔近年来股价持续走高，年内涨幅已超55%。实控人在历史高位吹响“兜底增持”号令，有何用意？

对此，中顺洁柔相关人士10日对记者回应：“在市场看来公司股价已经很高了，但在他看来可能不是这样，他觉得公司财务非常健康，有息负债一个点都不到，还有很多现金，也没有融资计划，所以兜这个底有什么关系？”该人士表示，中顺洁柔有6600多名员工，85%以上通过股权激励和员工持股平台持有公司股份，实控人希望在公司发展过程中，让更多员工都能够赚到钱。

该人士还表示，实控人自公司上市到目前为止从未减持和质押，也没有第二产业及借款。

回应实控人兜底倡议：看好公司未来高速发展

倡议函显示，基于对公司未来持续发展前景的信心，对公司长期投资价值的认同，邓颖忠倡议：“在坚持自愿、合规的前提下，鼓励公司及下属控股公司全体员工积极买入公司股票。”

邓颖忠承诺：“凡在2021年5月10日至2021年5月31日期间净买入中顺洁柔股票（不低于1,000股），且连续持有至2022年5月30日并在职的员工，若因在前述期间买入公司股票产生的亏损，由本人予以全额补偿；若产生收益，融易新媒体，则全部归员工个人所有。”

除了兜底增持倡议，中顺洁柔还发布公告称，公司实控人邓颖忠、邓冠彪、邓冠杰承诺，至2022年5月30日止，不通过任何方式减持、质押本人直接、间接所持有的公司股份。

5月10日，中顺洁柔股价应声上涨，盘中一度逼近涨停，最高涨9.87%报33.18元，创历史新高，最终报收32.35元/股，上涨7.12%。

此前在A股上市公司中也有实控人号召员工增持的案例，有些是为高位套现，还有些则是资金紧张。而在今年3月和4月，中顺洁柔的实际控制人之一的邓冠彪辞去了总裁职务，邓颖忠则辞任了董事长职务。因此，市场格外关注实控人在此时呼吁兜底增持的用意。

对此，中顺洁柔相关人士在接受《每日经济新闻》记者电话采访时表示，实控人的财务状况非常健康，单纯就是看好公司未来发展，希望员工能够赚到钱。

该人士还向记者透露，近年来公司已执行多次股权激励计划和员工持股计划。“每次都尽可能将覆盖范围扩宽，但始终没有做到100%全覆盖。例如，2016年覆盖员工数超1000人，覆盖率近85%；2018年覆盖员工数约4500人，居A股市场第三，覆盖率更是高居当年A股市场首位。”

据悉，此次倡议增持的范围是公司及下属控股公司全体6618名员工。

谈原材料上涨：对终端影响不大

从2014年到现在，中顺洁柔股价一路向上，不断创历史新高。截至当日收盘，中顺洁柔市值已达424.27亿元。

市场普遍认为，中顺洁柔股价上涨来自亮眼的业绩支撑。年报显示，2020年度中顺洁柔实现营业收入78.24亿元，同比增长17.91%；归属于上市公司股东净利润9.06亿元，同比增长50.02%。其中，生活用纸业务线实现营收75亿元，占比95.86%，毛利率高达42.10%，位居国内生活用纸行业第一。

近三个月内，中顺洁柔获得27家券商关注，25家机构评级“买入”，2家评级增持。不过，多家研报都提示当前中顺洁柔还存在原材料价格大幅波动、市场竞争加剧、产能过剩等风险。

据了解，2020年12月以来，纸浆价格开始快速上涨。今年4月，中顺洁柔及恒安集团、维达纸业、金红叶等行业头部企业均发布了涨价通知。针对生活用纸的普遍提价，中顺洁柔相关人士回应称，对终端影响不大，“生活用纸单品价值比较低，不是特别敏感。例如涨价10%，价格体现也就一块钱左右。这与家具家电不同，它们一涨价可能就上百甚至上千、上万元”。

在此前5月7日的业绩说明会上，中顺洁柔也就此问题作出说明，称公司原材料库存充足，低位囤浆不仅可以平滑价格波动带来的成本压力，同时也为进一步提升市场份额打下基础。

随着规模逐渐扩大，中顺洁柔也在根据市场环境和销售扩张进行产能投放。公司表示，目前产能利用率达90%以上，但是仍然存在产能缺口，部分情况下还需要对外购买原纸。而且基本上每年投产的产能在第二年都可以消耗完毕，所以并不存在消化不了的问题。