一年卖出3亿双！这家卖筷子的公司也要上市

筷子也能撑起一家上市公司？证监会官网显示，2021年3月，双枪科技招股说明书（申报稿）（以下简称招股书）进行了预披露更新。招股书显示，双枪科技来自浙江省杭州市，公司核心产品为筷子、砧板，拟在深市主板上市。

值得注意的是，双枪科技曾因为广告宣传违规或环保问题多次受到行政处罚，如此情况下，双枪科技此次IPO能否成功？

图片来源:招股书(申报稿，2021年报送)截图

应收账款余额和存货余额高企

官网显示,双枪科技历史可追溯至1995年，是一家专注于餐厨工具的制造商，核心产品为筷子、砧板。根据招股书显示，公司年销售约3亿双筷子、1000万片砧板。

财务数据来看，近几年双枪科技表现不错(如下图)，营收与净利润均持续增长。2020年，公司营业收入达8.3亿元，归母净利润8976万元。

图片来源:招股书(申报稿，2021年报送)截图

从销售渠道来看，直营商超、经销商、电商等渠道为双枪科技最主要的销售渠道。以2020年为例，直营商超、经销商、电商渠道合计贡献了约八成的公司销售收入(如下图)。

图片来源:招股书(申报稿，2021年报送)截图

创造销售收入的同时，上述销售渠道也为公司带来了应收账款。报告期各期末，公司应收账款账面净值分别为21206.03万元、21384.24万元和21071.70万元，占流动资产的比重分别为57.60%、47.92%和44.73%。

《每日经济新闻》记者关注到，众多销售渠道中，2018年~2020年，直营商超贡献收入比例为22.43%、20.45%和18.13%。贡献收入比例持续下降的同时，同期直营商超渠道应收账款余额占收入比例分别为45.05%、48.90%和57.04%，逐年上升。

双枪科技招股书中提示应收账款余额较大的风险称，随着收入规模持续增长，公司应收账款余额可能会持续增加，若不能及时回收应收账款，则会对公司的现金流转、财务状况及经营成果造成一定的不利影响。

不止是应收账款的问题，公司的存货也在攀升。根据招股书，2018年~2020年各期末，双枪科技存货账面净值分别为10638.03万元、12346.42万元和14239.13万元，占流动资产的比重分别为28.90%、27.67%和30.22%。

“如果公司未来不能有效制定生产计划并管理存货而导致存货增长过快，将在一定程度上挤占公司的营运资金，降低公司运营效率，并可能带来较大金额的存货跌价的风险，从而给公司生产经营造成一定不利影响。”双枪科技招股书中表示。

曾因广告宣传和环保违规受罚

直营商超等传统销售渠道陷入低迷之时，近年来双枪科技发力电商销售渠道。根据公司官网资料显示，2020年6月份和7月份，公司曾经尝试与知名主播罗永浩、薇娅合作直播带货。

种种措施之下，近三年来双枪科技电商业务发展势头不错。2019年度和2020年度，电商渠道收入增速分别为46.60%和65.16%，呈快速增长趋势。

电商业务增长的背后，相关销售费用也水涨船高。2018年~2020年公司电商平台费用（主要包括店铺佣金、直通车广告宣传费、促销费等）分别为1163.04万元、1559.31万元、2715.70万元。

图片来源：摄图网

公司也提到，报告期内，公司销售费用率略高于同行业可比公司，主要原因系公司销售费用中商超费用、电商平台费用较高导致。