创始人套现超13亿离场后，创业板昔日明星股再度巨亏

在上世纪90年代初，年仅18岁的王静从四川资阳来到广西北海，以期寻找工作机会，不久后便结识了刚刚辞职下海的盛发强，夫妻伉俪创业的故事就此开始，后来打造出“户外用品第一股”探路者（300005.SZ）。

经历创始人夫妇轮番经营、套现离场后，探路者交出了2020年成绩单。

4月15日晚间，探路者发布2020年报。数据显示，2020年，公司实现营业收入9.12亿元，同比减少39.64%；归属于上市公司股东的净亏损为2.75亿元，同比减少343.11%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为3.12亿元。

对于亏损原因，探路者在年报中解释称，受新冠肺炎疫情的影响，报告期公司经营业务尤其是来源线下的业务受到较大冲击，公司已适时调整经营计划，加强线上营销，推进数字化驱动快反，促进线上业务收入较上年同期有所增长；但由于线下业务的收入较同期有较大幅度的下降，疫情仍然对公司的年度整体业绩带来负面影响。

图片来源：每日经济新闻（资料图）

业绩积重难返

在这对夫妻最初的创业历程中，不乏让人津津乐道的点滴。仅用5000元便买下了报价20万元的帐篷专利、公司的第一顶帐篷竟是由王静手工缝制、租下香山下的两排平房，开启探路者的北漂生涯……

公开资料显示，2001年时，成立仅2年的探路者业务规模已超千万元。2007年，探路者品牌被认定为“中国驰名商标”，并成为“北京2008年奥运会特许生产商”。期间，不少投资机构也慕名而来，探路者顺势酝酿上市计划。

2009年，国内首批10家创业板企业启动发行程序，探路者名列其中。而按照盛发强当时对公司的策略展望，探路者将专注于经营户外用品，公司中长期的战略规划就是三个主题：户外、旅行、用品。

伴随着国内户外运动市场的快速发展与上述聚焦策略，探路者在登陆A股的最初几年迅速获得成长。2015年，探路者营收一度达到38.1亿元；同年，公司总市值也触及257.18亿元的历史高点。

彼时的探路者已经萌生出更大的野心，盛发强并未遵守此前专注户外用品的承诺。据记者梳理，2013年以来，探路者先后对绿野网、图途、易游天下、行知探索等公司进行战略投资，主营业务也逐渐由户外用品，延伸到旅行服务和大体育多个方面。

一系列动作之后，探路者未能如愿搭建起自己的事业群，公司的主营业务反而受到拖累。

而事实上，和公司开始多元化尝试同步，探路者的业绩从2015年开始，逐渐下滑。

2015年，探路者的净利润出现上市以来数次下滑；2017年，出现上市以来首亏，净亏损8485.39万。2018年，探路者继续亏损，一度陷入退市边缘。直到2019年，才通过一系列的资产抛售勉强保壳，实现营收15.11亿，虽然同比仍然下降24.12%，但净利润却同比增长162.16%至1.13亿元。当年，探路者剥离亏损资产和卖房，对公司2019年净利润贡献合计约8400万元，覆盖公司近利润近75%。

为了自救，探路者自2018年起开始“瘦身”，对旅行、体育等领域与户外主营业务相关性较小的业务和投资项目逐步进行剥离及退出。主营业务户外用品行业在营收中的占比开始逐步回升，至2020年，户外用品行业占营业收入的比重高达99.67%。

不过值得注意的是，2016年起，探路者的营收主力户外用品业务的毛利率逐年下滑，2020年，该业务的毛利率由46.36%下滑至34.14%。此前，《每日经济新闻》记者走访北京户外运动品市场了解到，打折促销现已成为探路者一年来的关键词。尽管如此，从年报来看，公司2020年存货账面余额仍为4.74亿元，较2019年的4.84亿元，仅减少2%。