被批“类赌博”、二次销售、营收增速放缓 泡泡玛特副总裁回应争议

距离2020年12月11日泡泡玛特登陆港交所已过去4个月。在这四个月中，泡泡玛特先后因二次销售风波、兑奖纠纷、市值蒸发50%等新闻登上热搜。

即使其上市后的首份财报数据表现优异，疫情下仍能维持高速增长——2020年总营收25.1亿元，同比增长49.3%。调整后净利润5.9亿元，同比增长25.9%，全年售出了超过 5000万只潮流玩具。市场对于这家“潮玩界茅台”公司的争议仍不断持续。

泡泡玛特的故事会在一片争议声中如何延续？如何看待“智商税”、“类赌博”等评价？独家IP是否能帮助泡泡玛特建立核心壁垒？多公司纷纷布局盲盒赛道，泡泡玛特未来如何应对？营收增速放缓、头部IP收入占比下滑背后的原因是什么？如何控制残品率？近日，腾讯财经对话泡泡玛特副总裁、COO司德，解答泡泡玛特财报背后的战略布局规划、回应市场争议。

Molly收入占比下降有预期 头部IP各自占比会越来越接近

腾讯财经：公司上市后，受市场关注程度变高了，泡泡玛特甚至被称为“女生的茅台“，上市后的业务发展规划与之前有什么变化吗？

司德：公司上市后，原来的主营业务没有特别明显的变化，我们依然通过售卖潮流玩具的方式，把IP做更多商业化。当然，上市让我们拥有了更多资金、资源、品牌知名度，长远看，可以让我们有信心、有机会、有资本追逐更大的梦想。

大家都在讨论我们的潮流玩具，但我们内部的工作重心还是围绕IP，未来可能会开拓更多包括影视、游戏、主题乐园等发展空间。

腾讯财经：您刚才提到了IP，财报公布后，我们关注到Molly这一头部IP收入占比有所下降，这背后的原因是什么？是否意味着Molly的热度已经在消退？

司德：一方面我们有预期，这些头部IP的占比会越来越接近，这其实是我们一直在努力的方向。2016年，我们只有Molly；2018年，我们推出PUCKY；2019年加入Dimoo、Labubu，2020年签Skullpanda。我们陆陆续续按节奏每年都在签新的IP，每个IP都在积累更多的在售系列，销售额会慢慢更接近，这其实是我们自己最早预期的大方向。

很多人说Molly业绩下滑了，但去年推出的“Molly的一天”系列，是泡泡玛特历史上到目前为止单个系列销售最好的。坦白说我们内部不会去关注一个IP一年的销售额，可能这个数字资本市场更为关注，我们更多看的是某个具体系列的销售额、销售周期、市场走向。

腾讯财经：您觉得这种销量的变化，会受其他一些因素的影响吗？比如备货多了或少了？

司德：肯定的，它的影响是多方面的，比如渠道变多、会员数字变大、投入的营销活动变多、备货量更充足......我们对备货量可能没法预估得非常准，有些热销款断货了也是短期受影响，比如去年爆火的Skullpanda密林古堡系列，虽然一直在断货，但每次补货当天都会售謦，断货大半年依然能维持高热度，这其实是一个好的信号，说明这个IP非常受欢迎。

另外，我们的IP每年推出新系列的数量是有计划的：头部IP一年推出3-4个系列，中等培养期的2-3个，新IP1-2个。Molly今年也会推出3-4个新系列。

潮玩≠盲盒 背后是IP与艺术设计

腾讯财经：盲盒的销售形式被带火以后，引发市场争抢蛋糕。如何应对更具有零售优势、门店布局优势的miniso等品牌的入局？泡泡玛特的核心壁垒是什么？

司德：首先需要解答最核心的问题：潮流玩具市场本身是什么东西？大家看到的是盲盒这种商业模式火了，就认为潮玩等于盲盒。但我们理解，潮流玩具背后应该是IP与艺术设计。

盲盒这种形式，在日本可能30年、40年前就有了（扭蛋），乐高也有盲袋...所以，盲盒本身只是一个营销方式，而且已经存在很长时间了。如果任何一个东西套上“盲盒”就能火，那也太简单了！我认为，最核心的还是盲盒里面装的东西，也就是IP和它背后的设计。

因为我们较早地进入了这个赛道，潮流玩具早期最头部的艺术家、IP都跟我们在合作，这是我们的一方面优势；另外，泡泡玛特毕竟也做了十年，积累起来的品牌力、会员体系、门店零售能力、供应链管理能力等也是一个优势。

腾讯财经：总结起来，泡泡玛特的核心壁垒是IP和市场占有率？

司德：我认为整个国内潮玩市场还在发展中，还没到可以谈“市场占有率”的时候。2020年我们的会员数是740万，而中国的年轻人有几个亿，市场空间还很大。我们还是很欢迎更多的品牌进来，大家良性竞争，把潮玩市场越做越大。

腾讯财经：怎么看待大众对泡泡玛特“就是个卖盲盒的公司”的定位？从财报来看，盲盒销售收入占比确实是公司主营收入来源。